銀寶山新上半年預虧超6500萬兩高管離職 補助大增難挽業績頹勢

　　政府補助為銀寶山新(002786.SZ)利潤增厚不少，但公司業績下滑的趨勢今年或仍難止住。

　　8月1日，銀寶山新公告，公司符合 2019 年受影響企業失業保險費返還的條件，已按操作規程的要求申請並已收到第一筆返還款2585.68萬元 ，公司本次參保企業失業保險費返還總額共計5171.36萬元，這已超過了去年的凈利潤。

　　2017年和2018年，銀寶山新公司的政府補助分別為3142.61萬元、2776.44萬元，今年的政府補助項遠超之前，但即使加上此次政府補助，目前凈利潤依舊錄得虧損，公司今年的業績仍可能大幅下滑。

　　7月12日，銀寶山新發佈業績預告，公司預計1-6月凈利潤-7500.00萬元至-6500.00萬元，同比變動-1833.90%至-1602.72%，而專用設備行業平均凈利潤增長率為53.35%。

　　公司解釋稱，受汽車行業銷量放緩影響，汽車模具、製品市場競爭加劇，短期産能仍受影響導致毛利率下降，本期陸續體現，此外，公司加大對新材料、5G等方面的研發投入，研發支出增加。

　　事實上業績下滑早有跡象，近年來公司盈利能力大幅下滑，凈利潤已兩年下降。

　　銀寶山新主要從事大型精密注塑模具的研發、設計、製造、銷售及精密結構件成型生産和銷售。主要産品包括大型汽車外飾件模具、大型汽車內飾件模具、大型汽車功能結構件模具以及主要應用於通信、電子、家電及汽車行業的精密結構件産品。

　　公司近兩年營業收入一直在增長，但凈利潤卻持續下滑。2017年和2018年，其營業收入分別為29.05億元和30.10億元，同比增長2.94%、3.61%；同期凈利潤分別為6454.91萬元、4166.29萬元，同比下降34.83%、35.46%。

　　2015-2017年度及2018年1-6月，公司綜合毛利率分別為16.32%、16.48%、18.38%及14.13%，而同行業上市公司毛利率平均值為28.58%、28.43%、23.80%及24.18%，公司綜合毛利率遠低於同行業上市公司平均水準。

　　銀寶山新業務主要由模具業務和結構件業務構成，其中，模具業務報告期內呈現持續增長趨勢，是公司毛利貢獻的主要來源，去年模具業務毛利率呈現一定下滑，收入及毛利增幅放緩對公司整體業績下滑産生影響。

　　而且同期公司的産品産銷率不斷下降。根據同花順顯示，2016-2018年，其五金業務産量分別為102.34萬套、94.61萬套、101.35萬套；銷售量分別為99.47萬套、92.21萬套、96.15萬套，産銷率分別為97.52%、97.46%、94.87%，2016-2018年存貨分別為8.43億元、10.88億元、12.44億元，存貨不斷增長。存貨跌價損失的風險增加。

　　不過公司解釋稱，從存貨構成來看，公司存貨以在産品和庫存商品為主，且基本遵循“以銷定産、以産定購”的經營模式，存貨週轉率較高，形成存貨積壓出現跌價的可能性較小。

　　近年來公司的資産負債率不斷增長，2016-2018年，其資産負債率分比為65.82%、69.90%、70.70%，今年一季度又增到了72.04%。而且同期財務費用分別為2077.76萬元、4173.08萬元、6335.12萬元，整體增長了2.05倍。

　　7月17日，銀寶山新公告董事長孫軍因工作調整的原因，申請辭去公司董事長、董事、戰略決策委員會召集人等職務，辭職後將不再擔任公司任何職務。在此之前，6月24日公司副總經理高符生因個人原因辭職，而在1月25日，公司才公告經總經理提名高符生成為公司副總經理，也就是説其工作不到半年就離職了。