全球負收益主權債規模接近10萬億美元
- 發佈時間：2016-05-06 00:13:16 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 楊博
評級機構惠譽4日發佈報告指出，截至4月25日，全球收益率為負的主權債規模達到9.9萬億美元，其中6.8萬億美元為長期主權債，3.1萬億美元為期限較短的主權債。惠譽表示，負收益率主權債規模上升給依賴主權債券收益的投資者帶來更大的壓力。
報告顯示，目前近10萬億美元的負收益債券平均每年收益為負24個基點，意味著每年將損失240億美元。相比之下，在2011年，這些主權債的收益率為1.22%，每年帶來收入1220億美元。
惠譽表示，日本和歐洲非傳統的貨幣政策推動主權債收益率創新低，限制了銀行、保險公司和其他主權債投資者的固定收益回報率。在收益率為負的主權債中，有三分之二是日本主權債，剩餘為歐洲主權債。
報告指出，由於海外的這些負收益率債券無法帶來回報，投資者將尋找其他回報為正的資産，而追求高收益的結果就是承受更多風險。此外，投資者對高收益美國國債的需求上升，可能令長期收益率保持在低位，從而使美聯儲今年晚些時候的加息努力遇阻。
惠譽表示，對更高回報的需求將推動銀行、保險公司、貨幣基金和其他投資者延長持倉組合中的債券期限，或降低平均信貸品質，這將導致全球金融體系的風險上升。
美銀美林此前發佈的報告預計，全球固定收益市場中負收益債券佔比已經從年初的13%增至23%，預計收益率為負的債券的數量將繼續增長，因為各國央行在經濟增長緩慢的環境中，正以“創造性的方式”來維持其寬鬆的貨幣政策。
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