□蘭格經濟研究中心首席分析師 陳克新

　　2015年全國鋼材産量為112350萬噸，比上年增長0.6%。也就是説，即便遭遇重重壓力，鋼材市場寒風陣陣，去年中國鋼材統計産量還是躍上了11億噸整數大關，增長態勢不變，雖然其中包含了數量不少的鋼材産量重復計算，雖然增速有了很多回落。11億噸鋼材産量，作為一項重要指標，對於鋼材市場意味著什麼？

　　一是意味著中國實際粗鋼産量比公佈的數據要大很多。按照國家統計局所公佈的統計數據，2015年全國鋼材産量為112350萬噸，同比增長0.6%。在此鋼材産量基礎上剔除23%的重復計算部分後，2015年中國實際鋼材産量應為8.65億噸，再按照95%的出材率計算，需要粗鋼9.1億噸。也就是説，按照國家統計局公佈的2015年中國鋼材産量倒推測算，同期中國粗鋼實際産量已經達到了9億噸，高出統計産量（80383萬噸）1億多噸，再創歷史新高。

　　如果我們換一個角度進行測算，2015年全國粗鋼産量80383萬噸，按照95%的出材率測算，只能夠生産鋼材76364萬噸，但統計出來的鋼材産量卻達112350萬噸，後者高出前者35986萬噸，據此測算其鋼材産量重復計算率達47%，但這可能性不大，因為一般認為鋼材産量統計的重復計算率也就15%左右。總之，11億噸的鋼材産量不可能由8億噸的粗鋼産量來支援，2015年中國實際粗鋼産量一定達9億噸。

　　二是意味著2015年中國實際粗鋼需求也超過9億噸。一個國家的年度商品需求與社會庫存水準有著密切關聯。一般而言，在其他條件不變的情況下，社會庫存量增加，則顯示部分當年産量沒有被全部消費掉，有一部分進了倉庫，其實際消費量低於當年産量；反之，社會庫存量較少，則表明不僅當年産量被全部消費掉，還動用了部分上年庫存，其實際消費量一定高出當年産量。

　　從2015年的鋼材社會庫存情況來看，經過連續數年的鋼材價格持續跌落，受到“買漲不買落”市場法則驅使，目前中國鋼材社會庫存已經處於歷史較低水準，尤其是流通領域鋼材庫存極度萎縮，估算不到常年水準的三分之一，壓力釋放量可能達到數千萬噸。據蘭格鋼鐵雲商平臺監測數據，2015年12月底，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為788萬噸，同比下降9.5%，處於近6年來的最低水準。2015年12月下旬北京地區建築鋼材庫存量僅為20萬噸，而歷史庫存高位時曾接近百萬噸。另據中鋼協資料，2015年12月中旬，全國主要城市鋼材庫存量下降至901萬噸，2015年內連續第9個月下降。同時，鋼鐵企業産成品庫存也大幅下降。中物聯鋼鐵物流專業委員會編制的鋼鐵行業PMI指數顯示，2015年12月份，鋼鐵行業産成品庫存指數大幅收縮至39.5%，跌至28個月最低。2015年12月上旬末大中型鋼鐵企業鋼材庫存1434萬噸，亦為當年次低水準。鋼廠庫存和市場庫存雙雙下降，表明2015年度鋼材蓄水池由資源吸納轉向供應流出。這從一個側面顯示，2015年中國9億噸的實際粗鋼産量不足以滿足當年全部需求，所以挖了部分上年結轉庫存。

　　儘管2015年內中國經濟（GDP）增速和固定資産投資、工業增加值等重要經濟指標增速繼續下行，但依然處於中高速增長範圍。國內生産總值增速為6.9%，固定資産投資實際增速為12.0%，全國規模以上工業增加值按可比價格計算增長6.1%。在中國經濟結構和消費結構並未一夜之間發生根本性改變的前提下，依然較高的經濟指標增速，不會引發中國粗鋼及鋼材需求絕對數量的下降。由此可見，認為2015年中國鋼材實際消費量只有6.68億噸，同比下降4.8%的觀點，缺乏足夠數據支援。

　　三是意味著國際市場需求對於中國鋼鐵生産有拉動效應。2015年中國整體鋼材需求結構中，較強勁的鋼材出口成為一大亮點。海關統計數據顯示，2015年中國出口鋼材11240萬噸，比上年增長19.9%。正是這種強勁的出口需求拉動，才使得2015年中國鋼鐵企業生産獲得新動力，推動全年鋼材産量躍上11億噸臺階。展望新一年內中國鋼材出口前景，2016年中國鋼材出口具有兩個有利條件：一是歐美國家延續經濟復蘇，國際市場需求形勢趨好；二是人民幣對美元較大幅度貶值，鋼材出口競爭力有所增強。這就使得2016年中國鋼材出口儘管遭遇貿易摩擦壓力，並因為對比基數的提高增速會有回落，但依然可以保持較大數量規模，鋼材出口一般不會低於8000萬噸，有可能仍在億噸以上，繼續有力拉動中國鋼材生産。