■ 年報前瞻

　　運營商投資進入後4G時代

　　□本報記者 王榮

　　通信設備行業正在兌現4G的成果。根據Wind數據統計，截至12月30日，22家已預告全年業績的通信設備上市公司中有17家報喜。而受OTT衝擊，疊加“營改增”、“提速降費”等政策，電信運營商業績承壓。

　　運營商由語音經營走向流量經營、數據經營，是目前時點的必然發展趨勢。隨著運營商投資進入後4G時代，單純網路升級的投資驅動邏輯難以為繼，雲計算、工業網際網路、大數據、資訊安全等細分行業已嶄露頭角，通信行業正整體向泛TMT領域轉型。

　　流量經營轉型迫切

　　工信部公佈的2015年1-11月通信行業的統計數據顯示，我國電信業收入完成10442.2億元，同比增長1.6%，增速同比下滑2.7個百分點。疊加“營改增”、“提速降費”等政策影響，電信運營商今年的業績註定承壓。

　　與營收增長乏力大不相同，2015年1-11月我國移動網際網路接入流量消費累計達36.64億G，同比增長101.20%，手機上網流量連續11月實現翻倍增長。

　　“運營商由語音經營走向流量經營、數據經營，是目前時點的必然發展趨勢。”中信建投分析師指出，電信運營商通過多年的經營，積累了龐大的數據資源。

　　公開資料顯示，中國移動12月份將網際網路基地獨立設立中國移動網際網路公司；中國聯通在汽車資訊化、教育資訊化、物聯網、IDC、大數據、電商和網際網路金融等領域積極拓展，致力於新時代“網際網路+”運營專家；中國電信則構建了全國最大的“8+2+X”雲戰略佈局，將全國劃分為東北、華北、西北、華東、華中、東南、華南和西南8個區域，在貴州和內蒙古建設南北兩大超級雲計算數據中心，並根據客戶業務的特殊需要屬地部署節點，全面承載公有雲、專享雲、混合雲和行業雲平臺，實現就近接入，20毫秒完成端到端的資訊傳遞。目前，電信運營商的IDC及雲計算業務、ICT業務等方面的收入已經實現兩位數的增長，但與傳統語音、短信業務相比，新業務佔比仍不足10%。

　　上述中信建投分析師指出，運營商擁有任何移動網際網路公司都無法比擬的海量數據。目前國內運營商大數據運營才剛剛開始，未來可基於位置資訊獲取收入，根據客戶需求研究分析、出具報告，進行數據的深度挖掘。運營商大數據産業鏈主要可分為大數據採集、大數據管理、大數據應用及大數據運營。

　　從IDC到雲計算

　　運營商的轉型直接影響到資本開支方向，前三季度CDN/IDC市場高速增長，雲計算、物聯網市場啟動也有所體現。

　　過去六年，中國IDC市場複合增長率達到38.6%。中信建投預計，未來三年IDC市場增速將穩定在30%-40%，到2017年中國IDC市場規模將超過900億元。

　　隨著4G時代的到來，移動數據流量數十倍增長將帶來更大的網路傳輸壓力，因此對CDN的需求將變得更加迫切。線上視頻、電商、IPTV/OTT等互動式需求的普及等也帶來CDN新的增長點。中信建投預計未來CDN行業將保持40%左右的年增速。

　　受益於寬頻提速、移動網際網路應用爆發增長、視頻和多媒體業務消費升級、雲計算平臺集約化、企業資訊化和“網際網路+”的産業滲透等，行業增長紅利快速涌現，並反映到相關上市公司業績上。如網宿科技，2015年前三季度營業收入達到20.11億元，凈利潤達到約5.58億元，同比增長分別為47.08%和82.44%。

　　中信建投預計，2015我國網路建設投資預計達到4350億元，同比增長10%；2016年和2017年投資將累計超過7000億元；“十三五”期間，我國網路建設投資規模預計將在1.75萬億元左右。

　　繼CDN/IDC之後，雲計算將進入爆發期。2014年，中國公有雲服務市場規模約為7.2億美元，同比增長46.7%。據IDC研究顯示，2015-2018年中國公有雲市場將保持高速增長，年均複合增長率將達到33.2%。

　　“雲計算或將成為2016年並購的主要方向之一。”多個券商分析師指出，目前多數公司開始通過並購轉型或者發展第二主業，産業轉型方向劍指泛TMT領域。

　　上市公司走在轉型大潮的前列，僅12月份發佈相關公告的就有：太極股份擬定增募資16.66億元收購寶德電腦100%股權，強化自主可控能力，助力轉型雲計算；華宇軟體擬非公開發行A股股票募集資金總額不超過10.7億元，主要用於雲研發及産業化項目；潤和軟體擬以自有資金4000萬元獲得上海雲角資訊技術有限公司20%的股權，加速向金融雲服務平臺轉型。

　　通信安全多點開花

　　在資訊安全上升國家戰略的大背景下，量子通信經歷了前期的熱炒並將持續發熱。

　　12月11日，歐洲物理學會新聞網站《物理世界》公佈了2015年度國際物理學領域的十項重大突破。中國科大合肥微尺度物質科學國家實驗室潘建偉、陸朝陽等完成的“多自由度量子隱形傳態”的研究成果名列榜首。量子通信被證明是無條件安全的通信技術，國內的研究和應用處於國際領先水準，並納入“十三五”規劃建議。

　　“明年將是量子通信規模發展的元年。”業內人士介紹，量子加密通信實現産業應用，已經建成蕪湖等多個城市試驗網，預計2016年建成“京滬幹線”、發射“量子通信衛星”探索跨域量子通信，有望在國防、金融、政務、商業資訊安全方面催生更多商業需求。

　　中信證券分析師介紹，量子通信産業鏈包含設備、網路、服務三個層次，預計2020年達到百億元規模。

　　專網一直是通信安全的重要保障，相關上市公司已是專網建設的受益者。海能達2015年1-9月實現營業收入13.0億，同比增長31.26%；歸屬於上市公司股東的凈利潤9535萬，同比增長256.15%；預計2015年1-12月歸屬於上市公司股東的凈利潤2.4億-2.6億。業績的提升主要源自公安專網模轉數確定性強，公司作為行業龍頭，業內唯一擁有PDT規模組網經驗的廠商，前期的重大投入將獲得巨大回報。

　　據介紹，政府與公共安全市場是專網通信行業最大的細分市場，佔總體市場規模的45%。其次是交通運輸、能源、林業、水利等公用事業部門配套專業無線通信設備，佔有總體市場規模的40%。

　　證券簡稱前三季凈利潤（萬元）同比2015年報業績預告

　　（%）

　　世紀鼎利7325.92185.16凈利潤增長140%~160%

　　武漢凡谷6160.03-35.39凈利潤約6831.74萬元~10930.78萬元，下降20%~50%

　　傑賽科技2575.00-39.72凈利潤約6402.84萬元~10061.61萬元，增長-30%~10%

　　二六三8348.47-28.19凈利潤約5914.49萬元~7393.12萬元，下降50%~60%

　　奧維通信-477.00-65.36凈利潤約500萬元~1000萬元，增長-36.05%~27.91%

　　海格通信22655.7927.38凈利潤約48699.92萬元~61981.72萬元，增長10%~40%

　　東信和平4126.9832.54凈利潤約4317.29萬元~7195.48萬元，增長-25%~25%

　　國脈科技2449.41-32.82凈利潤約3823萬元~5462萬元，下降0%~30%

　　恒寶股份22631.8225.13凈利潤約35062.9萬元~40906.71萬元，增長20%~40%

　　日海通訊-1433.91-371.44凈利潤約-3000萬元~5000萬元

　　鍵橋通訊2661.62493.94凈利潤約2807.8萬元~4102萬元，增長47.66%~115.73%

　　星網銳捷13830.301.29凈利潤約24175.27萬元~26592.8萬元，增長0%~10%

　　海能達9535.26-256.15凈利潤約24000萬元~26000萬元，增長454.71%~500.94%

　　光迅科技17719.6736.00凈利潤約18736.71萬元~23060.56萬元，增長30%~60%

　　三維通信1178.62-151.39凈利潤約1811.47萬元~2508.19萬元，增長30%~80%

　　新海宜11930.7837.01凈利潤約13414.45萬元~20121.68萬元，增長0%~50%

　　盛路通信9168.01284.69凈利潤約11000萬元~13000萬元，增長128.15%~169.63%

　　通鼎互聯8767.96-31.67凈利潤約10723.24萬元~16084.86萬元，下降10%~40%

　　*ST元達1723.56-118.03凈利潤約0萬元~2000萬元

　　吳通控股11593.12286.72凈利潤預計將大幅增加

　　大唐電信-41632.28215.66凈利潤下降50%以上

　　富春通信4123.18218.18凈利潤將有較大幅度增長

　　通信公司2015年業績預告概覽

　　數據來源：Wind資訊製表/王榮