中國經濟網北京12月22日訊 昨日滬深兩市低開高走，風格再現二八切換，藍籌股集體活躍，市場量能環比放大。中央經濟工作會議、險資頻繁舉牌以及對春季行情的樂觀預期提振藍籌股表現。隨著週邊不確定因素的消除和場內風險偏好的提升，跨年行情開始醞釀；不過，受制增量資金進場力度、減持禁令到期擾動以及IPO新規之前最後一波新股申購，市場難以強勢逆轉。預計短期行情仍將波動行進、震蕩盤升，風格也更多表現為藍籌成長輪番領跑的輪動特徵。

　　針對週一這樣藍籌股發力、創業板回調的走勢，分析認為，中央經濟工作會議打開“春季大切換”窗口期。被視為中央經濟工作會議“定調會”的中央政治局會議指出“宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底”為2016年穩增長奠定基調；同時會議強調“抓住關鍵點、打好殲滅戰”，供給側改革“化解過剩産能、房地産去庫存、降低企業成本”成為中長期發展共識。隨著中央經濟工作會議決議逐步落實，市場將提升對於中國經濟增長目標的信心。而美國首次加息靴子落地有助於穩定市場偏好，美國下一次加息最可能發生在明年3月，這將為“春季大切換”提供了1-2個月的真空期。

　　雖然震蕩難免，但市場總體有驚無險，將維持強勢震蕩特徵：(1)按照歷史經驗，首次加息預期的兌現往往是美元階段性高點和新興市場匯率、股市等風險資産價格反彈的起點。(2)中央經濟工作會議的召開提升市場風險偏好。改革加力、有破有立，是影響明年A股行情節奏和結構的最大變數，尤其是以供給側改革等為代表的破舊立新方面的突破。(3)從博弈角度，在業績真空期，重要股東在明年1月份重獲“減持”自由之前有意願通過高送轉預案或者資本運作做大市值。(4)保險公司頻頻舉牌藍籌股佐證資産荒邏輯。無論是基於資産配置需求、萬能險的銷售競爭需求還是流動性需求，權益類資産都具有較強優勢，預計後續股權結構分散的低估值藍籌仍將會成為眾多中小保險公司圍獵的對象。

　　因此，從技術上分析説，大盤再度兵臨3650點城下，這表明經過兩次回踩後，市場已經重新回到了繼續上攻的態勢中。從技術形態來看，目前年線位於3690點附近，上證綜指距離年線僅差47點。昨天的盤面顯示，市場一方面想蓄勢向年線乃至3700點整數大關發起衝擊，另一方面又面臨前期平臺的拋盤壓力，要小心衝高回落。上週五衝高回落就是最好的證明，這個位置不做充分蓄勢，短線上攻很難一蹴而就。尤其是創業板，上週五初現調整信號，從技術角度來看，本週應有一次較強級別的調整。

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　　機構觀點

　　巨豐投顧：年底賺錢行情啟動

　　上周股市總體呈現探底回升走勢，上證指數週一探低3399點後展開連續反彈，全周上漲4.2%。不過，有部分機構認為，歐美股市週五收盤下挫或給週一A股市場營造了較為濃烈的空頭氣氛，另外8隻新股申購將對下周資金面造成較大壓力，當然中央經濟工作會議閉幕後出臺的有關2016年的重大政策方向將給市場較多的信心，年末央行資金面放水也將有效對衝新股申購的抽血效應。因此，抓住年底行情回調提供的機會，積極佈局受益供給改革、受益“十三五”政策導向、估值較低、有高分紅高送轉預期的個股，有望在震蕩中獲得超額收益。

　　錢坤投資：關注補漲板塊

　　昨日兩市再現二八行情，上證指數漲63.51點，收中陽線，而創業板指卻下跌0.01%，結構性行情突出。後市方面，上證上漲而創業板收陰，結構分化行情顯現。建議投資者關注補漲板塊、如地産、農業、傳媒、醫藥、釀酒食品、汽車等板塊。

　　中航證券：外力影響有待跟蹤

　　震蕩市權重股是永遠的配角，不會有巨大表現機會，從歷史來看權重股永遠是人氣上的力量，而總體漲幅與小盤股相差甚遠；記得上週一(12月14日)滬指在券商板塊的帶動下當天大漲超80點，而我們在當天並沒有因為券商的上漲就改變對小盤股更有潛力的態度，當天明確指出：“券商在關鍵時刻護盤起到了重要的作用，而權重向來是提前于大盤見底，但行情最終的主角則以小盤股為主，我們拭目以待。”之後的幾天小盤股立馬奪回主力位置，連續幾天成為市場的絕對主角，證明了我們對市場板塊結構判斷的正確性。而今日市場再現日內蹺蹺板，我們依然認為這還不足以讓市場徹底改變風格，因為不管什麼題材或概念，資金是股票最終走強的核心推動力，在目前階段想要推動大盤股集體連續上攻有點懸

　　廣州萬隆：國家隊傳遞重磅信號

　　自A股6月下半旬股災來，險資舉牌動作便十分瘋狂，繼寶能係瘋狂吃進萬科A後，安邦、福德等保險公司也頻頻大手筆舉牌。而作為國家隊的險資如此瘋狂舉牌，一方面意味著市場資産配置荒，另一方面更是傳遞了A股市場估值低廉的重磅信號。

　　所謂有錢就是任性，險資充裕的現金流無疑是掀起週一藍籌股風雲涌動的主要因素。我們認為，作為國家隊的險資不是慈善機構，更不是股災後股民的解放軍。其在6月股災來頻頻大手筆的舉牌與增持A股上市公司，其傳遞的更多是市場估值低廉的信號。當前滬市300動態市盈率不足13倍，銀行股市盈率更是僅有6.2倍，遠遠低於國際同行市盈率；同時在房地産黃金十年過去、國際大宗商品隨美元走強而轉弱下，資産配置荒與A股低廉的估值，令險資蜂擁而至。

　　週邊指數

　　截止發稿時

　　指數名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數21791.6836.120.17%

　　日經225指數 18926.2510.230.05%

　　南韓指數1976.05-5.14-0.26%

　　澳大利亞指數 5080.0015.000.30%

　　道瓊斯指數17251.62123.070.72%

　　標普500指數2021.1515.600.78%

　　納斯達克指數 4968.9245.840.93%

　　德國DAX指數 10497.77 -110.42-1.04%