□本報記者 殷鵬

　　創業項目在股權融資平臺上線並迅速獲得超募，已不是什麼新鮮事，但同一項目在不到一年的時間內，在同一平臺眾籌兩次尚屬少見。日前在京東股權融資平臺“東家”獲得超額認籌的項目“愛助家”，實際上是該平臺的回頭客，兩次眾籌時間相差三個季度，估值卻翻了三倍。

　　好項目不缺資金

　　股權眾籌作為高風險性投資方式，其股權退出渠道一直是業界關注的焦點，但“愛助家”項目卻出現了“有退出渠道投資人不願退出”的現象。“東家”人士稱，在感恩節期間，愛助家在參與二次眾籌前，曾向上一輪眾籌股東提出高溢價回購要約，成為平臺首個可退出項目。但是，投資人沒有一個選擇退出。

　　投資人從最關心退出渠道，到理性拒絕退出機會，在業內人士看來，這一現象表明投資人正逐步適應股權眾籌注重價值投資和長期回報的特性，投資人的投資素養和投資眼光不斷提高。

　　一些投資人在股權眾籌平臺舉行的線下交流會上表示，股權眾籌行業實際門檻高，不是誰想進來就能進來，“我們的信任關係一旦建立起來，就沒那麼容易移情別戀。”據京東金融公佈的數據，截至目前，“東家”已為超60個項目服務，融資超過6億元。

　　專家指出，股權眾籌在優化資産配置結構方面，正在發揮著重要作用。股市持續調整之時，業內人士普遍擔憂低迷的氛圍會蔓延到一級市場，尤其是股權眾籌領域。確實，目前投資人已經變得謹慎，但是有潛力的優質項目依然會獲得資金追捧。資料顯示，“東家”近日上線的多個大項目遭到秒殺，認籌額動輒突破千萬元。例如，關注老年市場的“康壹寶”，超募額達到370%，目前認籌額達1111萬元；傳統行業企業“傲勝木業”，認籌額超過1400萬元，認籌率147%。

　　比拼生態扶持力

　　業內人士表示，本著對投資人負責的態度，股權融資平臺對優質項目的輸出能力，正逐步成為考核平臺的重要尺規。2015作為股權眾籌元年，大大小小的股權融資平臺紛紛出現，深具投資價值的創業創新項目成為新的稀缺資源。在這種背景下，創業企業選擇登陸哪家平臺，顯得尤為關鍵。

　　實際上，股權眾籌平臺作為創業者、高凈值人群、投資機構、專業投資人、明星投資大佬、第三方服務機構的聚居地，在融資方面做到優秀不見得一定會形成足夠的聚攏力；真正起到核心聚攏作用的、能夠構築行業門檻的，實際上是全生態的扶持能力。“東家”平臺一位項目負責人稱，認籌額超過3000萬元的項目“萌動”，股權眾籌還未結束，就被引進到産品眾籌平臺。産品上線兩天，募集額就超過百萬元，達到籌資目標的10倍。從股權眾籌到産品眾籌，體現出以生態鏈條模式做眾籌的思路。

　　業內人士指出，眾創生態圈並不是花把式，而是説得出，做得到。生態扶持作為股權融資平臺的殺手锏，注重生態構建、挖掘生態價值，將成為越來越多平臺的發力點。