□本報記者 張怡

　　自上週三開始，A股市場在券商股集體大漲的帶動下強勢上漲，兩融市場也連續快速攀升，3日增長了逾520億元。在這輪強勁增長中，券商股對兩融市場的助力極大，累計增長了逾120億元，遠高於其他行業。而週末的消息面對這種券商股的突然異動給出了解釋，IPO重啟、兩融市場增長均打開了券商業績上升空間，疊加打新新政策對行情的穩定作用，後IPO時代融資規模穩定增長可期。

　　券商股喜迎融資潮

　　11月6日，融資融券餘額收于10838.76億元，環比提升了133.97億元。其中，融資餘額收于10808.42億元，環比提升了133.55億元；融券餘額收于30.33億元，環比提升了0.41億元。

　　而實際上，自上週三市場連續上漲以來，融資熱情大幅提升，上週三至上週五三日的融資凈買入額分別達到了205.01億元、180.29億元和133.55億元；而上一次連續三日出現超過百億元的融資凈買入還是6月市場大跌之前。

　　從行業角度分析，上週五單日來看，非銀金融行業融資凈買入額最高，達到了65.34億元；電腦、房地産、公用事業和國防軍工行業的凈買入額也均超過了7億元。相反，建築裝飾、綜合、電氣設備、食品飲料和家用電器行業則遭遇了融資凈償還，凈償還額分別為4.27億元、1.81億元、1.48億元、1163萬元和429萬元。

　　上周後三個交易日整體來看，非銀金融行業的融資凈買入額合計更是達到了119.12億元，遠高於其他行業；電腦、醫藥生物和機械設備行業的合計凈買入額位居第二至第四位，分別為34.38億元、28.11億元和26.94億元。

　　融資規模有望穩定增長

　　實際上，券商股的強勢表現正是來源於上週五IPO重啟利好的發佈。從兩融的角度來看，無疑IPO重啟推動了券商股這一融資餘額佔比最大的群體的進一步增長，拓展了兩融增長的空間。數據顯示，當前非銀金融行業的融資融券餘額高達1055.21億元，在28個申萬一級行業中遙遙領先，佔滬深兩融餘額的比重接近10%。諸多機構建議繼續關注券商股。國泰君安證券指出，IPO重啟既提高券商業績，又增加板塊風險偏好，因而行業方面首推券商股。

　　從市場情緒的角度來看，融資凈買入額是市場活躍度和風險偏好程度的晴雨錶，是A股市場的伴隨指標，因而受到市場行情走勢的影響較大。

　　對於IPO對市場行情的影響，國泰君安證券指出，短期內包括恢復IPO在內的一系列改革政策重啟有助於推升市場風險偏好；不過短期內28隻新股發行仍採用原制度，會對市場資金面産生壓力；救市資金退出的預期也將對主機板繼續上漲形成明顯阻力。後市市場仍將由存量資金主導，關注點在成長、轉型和改革因素；主題投資仍是重點。

　　而安信證券更為樂觀，認為目前逼空形勢已經形成，融資餘額快速上升，加上保險、基金、券商等機構也有增倉、移倉需求，預計逼空行情還可以持續；但連續消耗資金的拉升行情往往無法持續太長時間，需要警惕衰竭後的震蕩。

　　分析人士指出，融資客是市場中較敏感和激進的投資者，對券商股偏好的提升有助於融資情況的持續回升，而行情震蕩中如10月那般小幅增長、短暫波動的概率較大，預計後市兩融市場規模將震蕩上行。