基金公司盈虧數據需細辨
- 發佈時間：2015-11-02 02:47:33 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
基金三季報公佈後，外界根據數據統計了基金公司三季度的投資盈虧，並製作了一張賺錢能力排名錶，排名墊後的基金公司虧損甚至多達幾百億之巨。一時間輿情紛擾，似乎排名靠前的公司投資就牛。而事實並非如此，這其中隱藏了諸多陷阱。簡單地説，虧損多的公司並不就是投資能力差，賺錢多的公司也並不必然就是投資能力強。
首先，基金投資所産生虧損或者盈利的量，與基金公司總體規模、産品結構密切相關。顯而易見，權益類資産規模佔比越大的公司，其在下跌時受損必然越多。有的公司偏股基金佔比極低，貨幣基金體量龐大，這樣即便其偏股基金跌得再多，從公司整體來看，都能由貨基實現的利潤補上。從三季度盈虧數據來看，虧損最多的就是富國、易方達等幾家規模上千億的老公司。但反過來，在牛市中，也正是這幾家老公司、大公司，其賺錢的總量遠遠超過那些中小公司。而且，拉長時間來看，這些公司給投資者帶來的收益也遠遠超過了市場平均水準。
同時，這個結果也與每家公司的産品結構有關，比如分級基金在今年三季度下跌中受損嚴重，在此領域跑馬圈地成果豐碩的富國、申萬菱信、信誠等幾大公司就受傷頗重。
其次，所謂盈利、虧損是根據基金報表中的“本期利潤”一項統計所得。而所謂“本期利潤”，其計算方法為當期已實現收益加上當期公允價值變動收益，即這其中還有賬面浮虧浮盈的因素。單靠這一指標難以完整評價一家基金公司的投資能力，還是要結合其自身規模和基礎市場的漲跌，才能清楚了解其旗下基金的當期表現和歷史盈虧，充分考察其投資能力、分配潛力和預期表現。
比較和排名一定要在相同口徑中進行才有意義。比如興業全球基金，在2015年上半年末時，其規模已躋身千億俱樂部，在第三季度也僅虧損36億元，長期業績穩定優異，確實是值得投資者信賴的公司。而有的公司，規模不大，但虧損幅度很大，可見這樣的公司風控能力極弱，這類基金就應該從投資視野中剔除出去。
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