□本報記者 任曉

　　中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿日前表示，由於穩增長措施的滯後效應，地産市場企穩、平臺融資成本下降、外需逐步恢復(IMF預計明年全球經濟略有加速)，預計未來幾個季度我國國內生産總值（GDP）增速有望保持平穩。

　　馬駿強調，穩增長宏觀調控政策的效果可能會在出臺6-9個月後達到峰值。從房地産市場來看，目前百城樣本住宅均價開始回升，4月以來商品房銷售增速明顯反彈。不僅在國內部分大城市，其他城市商品房銷售也在回升，這有望在未來幾個季度刺激房地産投資企穩。

　　積極財政政策方面，根據政府工作報告，今年安排財政赤字1.62萬億元，比去年增加2700億元，赤字率從去年的2.1%提高到2.3%。財政部目前推出地方債置換方案，通過省級政府發債的方式，以低利率、長期債券資金置換高利率、短期存量債務，顯著降低了地方平臺融資成本。“我們估算，置換之前地方融資平臺的平均融資成本超過8%，置換之後，由於是省、市政府發債，平均融資成本在3.5%左右，由此省下1000多億元利息支出。某種意義上説，已經達到類似于積極財政政策的效果。”馬駿表示。

　　在降準降息方面，中國人民銀行自2014年11月以來5次降息、4次降準，2015年三季度金融機構平均貸款利率比去年同期降低120多個基點。在房地産調控方面，監管部門兩次降低了最低首付比例，財政部、稅務總局也宣佈對符合條件的商品房降低營業稅。

　　基於今年前三季度財政和貨幣政策積極“發力”，馬駿認為，股市波動對實體經濟影響其實十分有限，一些市場人士對經濟基本面看法過於悲觀。

　　馬駿認為，需要充分關注服務業與綠色産業，才能準確判斷經濟增長潛力。煤炭消費、發電量、貨運量等高頻數據更多是反映“舊經濟”表現，過度關注這些數據容易導致悲觀判斷，當前市場應該多聚焦服務業、綠色産業、就業等領域正面數據。事實上，去年以來民航客運量、國內旅遊消費、醫療器械銷售、風能發電裝機量、電子商務交易額等增速強勁，就已經彰顯出中國經濟未來增長潛力。

　　據馬駿介紹，“十三五”期間，金融改革可能集中于四大金融新業態，即普惠金融、創新金融、網際網路金融和綠色金融。首先，中國普惠金融發展處於國際中上水準。統計顯示，2014年全球賬戶普及率為62%，而中國為79%，高於世界平均水準，但各地普惠金融發展存在差異，尤其我國西部地區發展普惠金融空間還很大。其次，創業金融是指為創業企業籌資和為具有冒險精神的資本投資提供一套金融制度創新。第三，網際網路金融在一定程度上滿足很多小微企業甚至偏遠地區融資需求，但往往風控環節較為薄弱。第四，綠色金融旨在運用金融手段推動綠色投資，促進經濟向綠色經濟轉型。

　　據了解，目前央行已經起草完成綠色金融債的指導意見，正在業內徵求意見，預計近期將對外公佈。與此同時，銀行間市場交易商協會正在研究制訂綠色非金融企業債務融資工具的管理辦法。