牛熊數字化

　　結束周線連陰 滬綜指上周漲1.27%

　　上證綜指上周上漲1.27%，結束了此前三連陰的周K線走勢。具體來看，上週一股指衝高回落，週二探底回升V形反轉，週三承接升勢繼續上行，突破3200點，週四和週五橫盤震蕩，上週五收報3200.23點。

　　上周市場做多氛圍顯著回暖，投資者情緒有所恢復，政策面利好成為關鍵原因。其中，中金公司限制開倉手數、提高保證金以及手續費，指數熔斷機制的即將推出、監管層要求券商清理場外配資等都對恢復市場産生了積極的作用，財政政策加碼、穩增長力度提升有助於基本面預期的改善，而PPI超預期下行則進一步強化了貨幣寬鬆預期。清理配資臨近尾聲，也使得主動性拋盤減弱。另外，改革繼續加速推進，大數據等相關扶持政策加速推出。受其帶動，上周個股行情豐富，熱點持續輪動，大數據概念、3D列印、上海本地股等都出現了較好的反彈，顯示主題投資熱情再度升溫。

　　隨著利空因素的明朗和消化，行情止跌企穩，大幅殺跌的可能性有限，階段性反彈有望延續。但需要指出的是，證監會對場外配資業務的清理仍在繼續，短期而言其仍將對市場形成影響，除了平倉帶來的賣盤壓力外，對市場資金供給的衝擊同樣不容忽視。同時，在經過前期連續調整後，市場信心的恢復仍需時日，目前來看觀望和謹慎情緒依然較濃。另外，股指3300點一線面臨較大的技術面和套牢盤壓力。

　　總體來看，反覆震蕩築底、以時間換空間仍是股指運作主基調。操作上短期仍應控制倉位，輕倉靈活參與階段性反彈和主題性投資，更多著眼于中長線優質品種的佈局。（李波）

　　題材熱炒 創業板指一週上漲11.08%

　　在連續三周大幅下挫後，創業板指數上周止跌反彈，上漲11.08%，重返2000點上方。在嚴重超跌之後，伴隨著題材炒作的再度升溫，創業板指數的反彈力度強勁，成分股更是掀起了漲停潮。

　　上周正常交易的402隻創業板股票中，有387隻股票實現上漲，佔比達到96.27%。其中光力科技的漲幅最大，超過50%，達到61.01%。五洋科技、天璣科技、安碩資訊等7隻股票漲幅超過40%，167隻股票漲幅超過20%，347隻股票漲幅超過10%；在下跌的15隻股票中，除合康變頻和漢鼎股份外，其餘13隻股票的跌幅均小于10%，博雅生物、三聚環保和中來股份的跌幅均不足1%。

　　自去年7月起步的這輪牛市的一個重要推動力是資金加杠桿，但隨著今年6月份對場外配資的查處，股市調整迄今已近3個月，但監管層對場外配資的零容忍態度沒有絲毫動搖，按規定，除了兩家券商可拖至十月外，其餘均將在本月完成清理，配資的風險正在逐漸尾聲，市場悲觀情緒也不斷得到緩解，超跌反彈的動力較足，而此時彈性較高的創業板股票自然成為資金短線狙擊的重點。

　　從目前來看，整個市場震蕩築底的過程仍在繼續，不甘寂寞的存量資金將不斷掀起主題投資熱潮，受益於題材炒作的升溫，預計創業板整體將強勢震蕩，短期表現料好于主機板市場。（徐偉平）

　　彈性再現 電腦指數一週上漲8.86%

　　儘管子行業分化顯著，但作為國家“網際網路+”戰略重要載體，近期隨著雲計算、大數據概念熱潮再起，電腦板塊的中長線佈局機會正在到來。一週來，申萬電腦指數逆勢走強，累計漲幅達到8.86%，不僅顯著跑贏大盤1.06%區間漲幅，同時也領先行業漲幅第二的商業貿易指數2.46個百分點。

　　一週來，正常交易的133隻申萬電腦成分股中，出現上漲的有126隻，其中漲幅超過20%的有37隻，七喜控股、安碩資訊、東方國信漲幅最高，分別達到77.19%、45.49%和32.54%。

　　一方面，8月中旬以來新一輪市場探底，令場內中小市值品種“擠泡沫”加速，作為創業板權重之一，電腦品種整體市盈率也進一步回落，開始向相對合理範圍靠攏。另一方面，9月6日國務院發佈《促進大數據發展行動綱要》，對行業內相關個股形成提振。

　　目前來看，資訊技術與經濟社會的交匯融合勢必引發數據規模、需求迅猛增長，數據已經成為國家基礎性戰略資源，電腦行業不僅正在躋身“調結構、轉方式”、大力打造戰略新興産業的領頭羊。而前期市場下跌造成的板塊分化恰恰為電腦品種“重整旗鼓”創造了機會，從板塊內部看，部分電腦成分股已經接近歷史估值底部，存有較強估值修復動力，預計近期有望持續吸引中長期資金關注佈局。（葉濤）

　　上周，A股市場震蕩反彈，縮量築底模式凸顯。不過盤中熱點十分活躍，迪士尼指數表現最優，一週上漲21.74%，是124個Wind概念板塊中唯一一個周漲幅超過20%的板塊。同時，上海本地上市公司大多獲得資金青睞，上海自貿區、上海本地重組指數上周也分別上漲18.37%和16.31%，分別位居概念漲幅榜第二和第三位。由於近期的強勁反彈，迪士尼指數和上海自貿區指數也均佔據了20日概念漲幅榜的冠亞軍寶座。

　　個股來看，上周所有正常交易的24隻迪士尼概念股均實現不同程度的上漲，其中海博股份、強生控股和龍頭股份的周漲幅最高，分別上漲了51.75%、41.86%和37.49%；同時，大眾交通、界龍實業、申通地鐵等6隻個股的漲幅也均超過了30%；此外還有7隻個股漲幅超過了20%。相對而言，喜臨門和新世界的漲幅最小，上周分別上漲了2.95%和11.76%。

　　據國泰君安證券研報，上海迪士尼有望在2016年春季正式開園，預計首年接待遊客2000萬以上，按照門票單價400元測算，10倍經濟撬動杠桿，有望帶來千億級別消費增量。經濟撬動效應顯著，增量客流引爆區域消費，本地商業股收入業績將雙增。而且從歷史經驗來看，無論是香港迪士尼還是奧運、世博題材，相關個股均提前開始反應且持續較長時間。

　　除了商業股外，旅遊股和交運股也大為受益。中信證券認為在迪士尼由建設階段逐步向運營服務階段過渡期間，認為交運等服務類企業應獲得足夠關注，其中航空公司、機場公司、客運和物流公司等均將受益。按照慣例，迪士尼將提前半年進行遊園、試營業等措施。由於迪士尼具有長期影響，認為迪士尼將是2015年最確定的主題機會。（張怡）