□本報記者 黃麗

　　由於市場持續巨幅震蕩，偏股型新基金的發行也始終未從寒流中走出。Wind數據顯示，截至8月30日，8月可統計的新基金（分級基金合併計算，A/B/C分開統計，包含聯接基金）共有54隻，首募規模達到240.07億份，平均發行4.45億份。新基金認購情況依舊慘澹。

　　值得注意的是，在相對低迷的市場上，保本基金受到投資者熱捧。此外，據中國證券報記者了解，部分基金公司已經調整新基金髮行計劃，準備推出風險相對較低的絕對收益基金。

　　新基發行依舊艱難

　　A股近期動蕩仍然比較劇烈，在此背景下，基金尤其是新基金髮行，一反之前動輒上百億元、一日售罄的盛況，甚至到了舉步維艱的地步。由於市場沒有企穩跡象，8月份的新基金髮行狀況還是不容樂觀。

　　根據Wind數據統計，截至8月30日，8月份成立的新基金（分級基金合併計算，A/B/C分開統計，包含聯接基金）共有54隻，募集總規模為240.07億份，平均每只新基金首募規模為4.45億份。截至目前，8月份募集規模超過10億份的新基金僅有4隻，即國投瑞銀進寶保本混合、永盈量化、匯添富民營新動力、銀華戰略新興，首募規模分別達到40.29億份、30億份、18.07億份、10.37億份。

　　8月份，一半新基金踩著2億線成立。數據顯示，銀華中證一帶一路、信誠中證基建工程、農銀匯理工業4.0、中加改革紅利等基金首募規模皆不足3億元。而廣發中證全指主要消費ETF聯接基金和中證全指原材料ETF聯接基金的募集規模僅為0.17億元和0.22億元。需要指出的是，廣發基金旗下的這兩隻ETF聯接基金均為發起式基金。根據規定，發起式基金的募集規模只要超過1000萬元即可成立，而不受“公募基金首募規模必須不低於兩億元才能成立”的限制。這兩隻基金，廣發基金公司運用固有資金分別認購了1000.02萬，即兩基金髮售了21天，在市場上募集的資金分別為690萬和1200萬。

　　事實上，7月份新基金募集就已經開始顯露危機。7月共有37隻基金宣佈成立，儘管新基金募集規模達2237億份，僅較6月下降5.6%，但其中有2000億份的規模被業內人士認為是來自證金公司的“國家隊”資金。剔除這2000億份後，7月新基金募集規模僅237億份，創近13個月新低。

　　市場風險偏好明顯下降

　　從新基金募集情況來看，市場風險確實有著明顯下降。深圳一位基金經理表示，近期市場大跌的核心原因在於全球金融市場的波動加劇，導致中國市場的風險偏好出現了進一步下降。“全球金融市場的避險情緒升溫，核心原因在於美聯儲加息預期上升，疊加中國經濟PMI大幅下滑和人民幣貶值的影響。目前市場普遍預期美聯儲將於9月加息，由於加息時點臨近，近期全球投資者調整了投資方向，權益類資産受到拋壓。”全球金融市場的波動加劇導致中國市場的風險偏好出現了進一步下降，從而引起股價的大幅下滑。

　　儘管有部分基金經理表示股債雙牛的格局並未改變，但出現連續凈贖回的偏股型基金以及規模急劇縮水的分級基金已經令基金公司感到擔憂。事實上，7月份以來，首募規模較大的新基金絕大多數是保本基金。此外，由於市場及政策變化，原本多家基金公司預計在下半年發力分級基金的計劃落空，基金公司們紛紛改變戰術，以期在震蕩市裏保全自身。近期，國投瑞銀、華安、招商、長城等多家基金公司紛紛發行固定收益産品，募集規模也相當可觀。

　　除了固定收益産品，量化對衝産品也再度引發關注。據記者了解，近期華泰柏瑞、國金通用、景順長城、安信、中郵創業等多家基金公司已經上報量化對衝産品，大成基金已經發行首只量化對衝基金，諾安、民生加銀等基金公司也早已就該領域進行佈局，未來也會有相關産品面世。未來一年，公募發行的量化對衝産品或超越過去數年的總和。