□本報記者 徐偉平

　　在經過週一的大幅下跌後，週二市場跌幅收窄，週三市場則觸底回升、強勢反彈，可見市場大跌之後的悲觀情緒正逐漸被修復。不過兩市的成交量能出現了明顯的萎縮，也凸顯當前資金情緒依然偏向謹慎。目前來看，短期大幅殺跌後的反彈可能以一種螺旋式演繹，失地將逐步被收復。這也意味著投資者二次佈局、調倉換股迎來良機。

　　盤中反轉 股指漲逾百點

　　本週一，滬綜指大幅下挫逾300點，創近八年最大單日跌幅。週二雖然跌幅收窄，但延續了調整的勢頭。昨日滬綜指早盤小幅高開後，再度震蕩回落，盤中最低下探至3612.06點，3600點整數關口變得岌岌可危，不過午後股指上演日內“大反轉”行情，滬綜指一路震蕩拉升，衝上3700點關口，尾盤拉升速度進一步加快，最高上探至3792.07點，收報3789.17點，上漲3.44%。與之相比，前期調整幅度較大的深市主要指數表現更優，深成指昨日上漲4.11%，收報12823.07點；中小板指數上漲4.37%，收報8611.22點；創業板指數也上漲了4.33%。

　　行業板塊方面，28個申萬一級行業指數全線飄紅，申萬國防軍工、建築材料和建築裝飾板塊漲幅居前，分別上漲9.04%、5.98%和5.98%；與之相比，申萬銀行、非銀金融和家用電器指數漲幅相對較小，分別上漲0.21%、0.57%和2.55%。值得注意的是，彈性相對較高的新興産業板塊漲幅普遍居前，而以金融股為代表的權重板塊漲幅相對有限。

　　概念方面，指數的普漲帶熱了場內的題材概念，而場內題材熱點的活躍有助於進一步帶活市場人氣。120個Wind概念指數昨日集體上漲，航母、次新股和通用航空指數漲幅居前，均超過8%，分別上漲9.31%、8.32%和8.11%；與之相比，食品安全、基因檢測和長江經濟帶指數漲幅相對較小，分別上漲2.09%、2.10%和2.73%。

　　個股方面，昨日正常交易的2263隻股票中，有2173隻股票實現上漲，佔比達96.02%。其中405隻股票漲停，1670隻股票漲幅超過5%，2001隻股票漲幅超過3%；在下跌的85隻股票中，電科院、華測檢測、愛施德、芭田股份、愛迪爾和順威股份跌停，共23隻股票跌幅超過3%，其餘股票跌幅普遍較小。由此來看，雖然漲停股票數量不如以前，但普漲特徵顯著，漲幅超過5%的股票更是佔到了7成。

　　螺旋式反彈需量能配合

　　昨日市場的反彈幅度較強，但值得注意的是，滬深兩市成交額僅為1.08萬億元，而週一和週二滬深兩市成交額均在1.3萬億之上，具體數據分別為1.39萬億元和1.30萬億元。昨日滬深兩市成交縮量明顯，凸顯了資金情緒依然偏向謹慎。

　　中登公司最新披露的投資者統計數據顯示，上周(7月20日-7月24日)，新增自然人投資者數量繼續下跌，新增自然人投資者數量為39.06萬人，創近三個月來新低，也是近期首次跌破40萬人。由此，期末自然人投資者數量達到9209.09萬人。其中，持倉投資者數量為5132.79萬人，期間參與交易的投資者數量為2919.59萬人。由此來看，在市場大幅波動的背景下，場外資金入場的步伐有所放緩，這對市場現有成交額構成壓制。

　　市場反彈時量能的萎縮往往意味著回升過程中的買盤力量不足，後市股指想要延續反彈需要成交額放大配合。在去杠桿後，量能的放大需要一個過程。目前在證監會出臺相關規定鼓勵上市公司控股股東、大股東、董監高等增持上市公司股份以穩定市場之後，大股東增持、回購股票、董監高增持、股權激勵、員工持股計劃作為穩定市場的“標準動作”噴涌而出。Wind資訊數據顯示，截至7月28日，共有607家上市公司大股東實施增持，573家上市公司董監高實施增持。在鼓勵上市公司各方增持股份穩定市場的基調下，增持潮洶湧澎湃。産業資本的增持潮如果持續洶湧將對市場量能放大提供重要幫助。

　　考慮到本週一的大陰線對於市場的壓製作用較強，下破均線密集區域後，4000點平臺短期已成為壓力區，這也意味著即便有量能配合，大幅殺跌後的反彈可能以一種螺旋式演繹，失地將逐步被收復。