三主線精選個股
- 發佈時間：2015-07-20 01:30:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
中國證券報：下半年具體操作上，你將採取什麼樣的策略？
徐荔蓉：下半年持倉結構的重要性遠高於倉位本身，市場仍然可能出現一些能夠翻倍的公司，只是這類公司比例比較低，需要投資者加強選股。漲時重勢，跌時重質，投資者將更趨於理性，市場將從重勢步入重質階段。此次急跌過後進入中報業績密集披露期，業績確定性將成為下一階段影響市場結構的關鍵。
中國證券報：你具體看好哪些品種？
徐荔蓉：總體而言，我認為下半年仍然是偏成長的行情，只是市場對於上市公司的成長性會更為挑剔，既要求公司具有一定的估值優勢，又要求有一定的想像空間。
我主要看好三個領域的機會：一是國企改革領域的機會，這其中的一些公司存在資産注入、並購重組、業務轉型等預期，而估值又相對便宜；二是能夠以自身成長性消化高估值的公司。從最近的中報預告來看，創業板龍頭公司已經開始逐步兌現利潤，流量變現的邏輯得到驗證並且業績增速一定程度上超出了市場預期。這類優質公司永遠是稀缺的，下半年，以新興産業龍頭股為代表的一批優質股票大概率後續不會創新低，會率先走出上升趨勢並帶著指數緩慢向上；三是大跌中被錯殺的品種，也即跌出來的機會。一些公司股價已經跌到去年9月份的水準。相對而言，跌破增發價和員工持股成本的公司、大股東或高管大比例增持公司以及較大幅度回購的公司具有較高安全邊際。
中國證券報：是不是有一些公司在短期反彈之後仍難以避免繼續下跌？
徐荔蓉：成長板塊整體估值並不便宜，當市場冷卻下來的時候，估值所對應的必定是極高的業績增速和未來極高的盈利能力，A股運作速度太快沒有給優秀的上市公司足夠的時間去兌現業績，而未來成長股需要在各自的領域向市場證明其盈利能力，否則擠泡沫的過程還沒有結束。高估值總是短暫的，只有持續提升的盈利能力才能推動股價的不斷上升。
以創業板為例，從中報業績來看，創業板中報業績相比一季報明顯加速，創業板整體中報業績預告增速中值為24%，高於一季報的8.7%，和去年年報的24.4%基本持平。並且，龍頭權重公司的業績增速明顯高於非權重公司，創業板市值前30%的公司中報預告業績增速37.9%，高於一季報的5.9%，但略低於去年年報的40.8%。雖然創業板整體業績呈現上行趨勢，但是從個股來看業績分化依然較大。35%的公司中報業績預告同比下降，27%的公司同比增速在20%以下，增速超過50%的公司僅佔21%。而當前創業板整體PE接近100倍，在未來數月的分化行情中，投資者需要精挑細選，關注成長和估值匹配度高的股票。
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