市場存震蕩整固需求
- 發佈時間：2015-07-11 04:31:11 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間3800-4200點
下周熱點金融股、醫藥股
下周焦點融資餘額變化情況
□光大證券 余純
A股市場本週波動劇烈，前三個交易日整體維繫低迷走勢，繼續大幅殺跌，而且伴隨著上市公司大面積的停牌與交易公司大範圍的跌停，市場的成交水準也出現了比較明顯的收縮。不過在相關以穩定市場預期、增強市場流動性為切入口的所有對衝政策刺激下，週四開始市場止跌企穩後強勁反彈，各主要指數一掃近期來的低迷表現，紛紛大幅上漲。其中，中小板、創業板的反彈更為有力，開盤交易的股票幾近全線漲停。
隨著投資者情緒與場內流動性水準逐漸回升，市場近兩個交易日均呈現出大幅拉升的態勢，但後續市場依然存在著較大的震蕩整固需求。一方面，本輪下跌的跌速過快，並且盤中大面積的跌停導致了市場成交量的萎縮，這使得上方存在著為數眾多的套牢盤解套的巨大壓力；另一方面，此前市場不斷攀升的主要動力來自於賺錢效應吸引來的大量融資盤。上證綜指從2月到6月初這段由3000點到5100點的主升浪中，兩市通過券商融資融券渠道融入的資金餘額由1.1萬億元大幅增加至了2.2萬億元。6月中旬指數上衝到最高的5178.19點開始快速回落，最低觸及了3400點左右，回調幅度高達34.3%。與此同時，市場的融資盤規模也在迅速回落，截止本週四，兩市的融資餘額已經回落到了1.4萬億元，即使在開盤股票幾乎全線漲停的週四，當天的融資餘額也在繼續縮減。
市場急跌導致融資盤出現快速去杠桿過程，市場整體的杠桿水準短時間很難恢復到下跌前的水準，需要通過一段時間來反覆震蕩、充分換手，以積蓄後續上漲的動力。鋻於本輪連續下跌幾乎波及了所有的板塊，投資者可以重點關注在金融、醫藥等業績較為穩定、估值水準合理板塊中被錯殺的相關個股。對於沒有業績支撐的高估值品種，可以考慮借助市場的反彈降低倉位。
