中金基金郭黨鈺：相信新興消費成長空間
- 發佈時間：2015-06-05 01:43:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 徐文擎
市場近期放量調整，引起投資者對於後市的密切關注。有知名私募認為，前期漲幅較小、估值仍然合理的消費股或成為後面市場的熱點。中金消費升級擬任基金經理郭黨鈺表示，相信消費行業、尤其是新興消費未來的成長空間，預計明年整個消費行業將達到50萬億的規模，而其中新興消費將佔據半壁江山。若市場持續調整，則有利於新基金建倉，若市場持續走高，他則會採用“輕倉位、高週轉”的方式在新興消費領域尋求有補漲機會的個股，積累安全墊。
“傳統消費行業和指數漲幅的差異可能不會太大，中金消費升級將主要聚焦于新興消費領域，包括傳統行業網際網路化後派生出來的資訊消費，醫療健康消費，教育、文化、體育的消費等，這些行業在網際網路化的進程中改變了原有的模式和形態，其中一些公司的業績增長速度會遠遠大於傳統消費行業年均10%的增速。”郭黨鈺説。
他預計，整個消費行業的規模明年會達到50萬億，而新興消費在行業中的佔比也將由現在的30%增加至50%，“二十多萬億的體量，會提供給我們更多具有投資價值和超額收益的標的。”
不過，即使在這些熱門行業中，郭黨鈺也傾向於自下而上的選股思路，要考察公司主營業務的增長速度、商業模式是否具有競爭力，管理層的能力、公司的資源稟賦等。他介紹稱，研究團隊目前主要偏重於資訊、傳媒、文化等中小盤股，其中一類本身就是網際網路型公司，例如TMT行業的公司，另一類是借助網際網路去解決企業效率和成本問題的公司。
在目前的點位上，新基金髮行一般會面臨市場調整的風險問題。對於這點，郭黨鈺認為，調整就跟價值一樣，在投資中從來不會缺席，但有可能會晚到，因此他也會根據實際情況採取不同的策略。具體來説，在建倉初期，對於前期漲幅已經過高的標的，即使再熱，他也不會鋪的很重，相反會青睞有業績基本面支撐的滯漲公司做安全性的配置，等待補漲的機會；等調整來臨時，會再及時跟進行業中的熱門或龍頭公司。“創業板到現在漲了130%，消費股才漲50%，這其中會有一些補漲的機會，我會從穩健的角度配一些標的。可以少量先做，後面再集中火力配置相關個股，有點做絕對收益的思路。”他説。
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