五月份的第一個交易周，滬深股市出現了大幅波動的走勢。

　　滬指一度在三天內暴跌超過400點，有股民自嘲：這三天自己的賬戶是“奧迪變奧拓，奧拓變奧妙”。週五，滬指又大幅反彈93點。大起大落的走勢讓不少投資者直呼看不懂。

　　與主機板相比，創業板指數則是呈現強者恒強的格局，不但沒有大幅下跌，反而不斷刷新歷史高點，週五更是暴漲5.97%，已經逼近了3000點整數關口。

　　大幅震蕩後大盤何去何從？反彈是否會延續？大盤調整是否已經結束？未來究竟佈局主機板還是選擇創業板高成長股票？股民們心中充滿了疑問。財富寶專家團多數成員認為，短期反彈還會延續，但大盤尤其是主機板市場的調整並沒有結束，反彈之後仍將會出現調整，短期內創業板的機會更大，投資者在控制倉位的前提下短線操作，主機板市場等待調整結束後再進行佈局。

　　-國泰君安 季誠冠

　　反彈還有空間 逢高適當減倉

　　回顧本週行情，市場經歷了此輪牛市以來最大幅度的震蕩，在週一走出開門紅行情後，週二週三週四連續3個交易日累計跌幅超過8%，引起市場資金恐慌性出逃，週五滬指實現報復性反彈，4200點失而復得，創業板更是大漲5.94%，再創歷史新高，市場氛圍有所回暖，但在市場趨勢仍未完全明朗下，投資者還需保持適當謹慎，控制好手中倉位。

　　從盤面上觀察，本輪下跌的主要動力就是集中在前期漲幅過大的中字頭股票、電力、鋼鐵等板塊上。也是因為權重股的殺跌，以及權重股多數因為可以融資融券，這些融券資金轉手做空，更加劇了權重股的下跌，故而此次重挫的主要就是滬指，而中小板和創業板幾乎沒有什麼大的影響。

　　短期來看，連續三天百點的暴跌，調整幅度短期內基本已經夠了，但從中期調整的角度看，反彈之後市場還將會有調整。但就短期市場而言，再度出現連續的暴跌可能性很低，大盤向上反彈短期內還會延續，但個股的分化會十分嚴重，投資者要精選個股，在反彈出現後要逢高減磅。

　　-金元證券 陳笑談

　　牛市急跌是技術需要 短期或將區間整理

　　上證指數經歷驚心動魄的一週，總算在週五出現大幅反彈，讓股民能有一個不錯的心情過週末。急跌之後的上證指數會怎麼走，是否已經企穩成了大部分投資者關心的問題。在此首先明確一點，我們仍處在大牛市中，本次急跌更多的是技術上的需要。

　　在明確牛市背景後，我們再來討論本次調整是否已經結束。我覺得此次調整低點大概率是已經見到了，但就此認為將開啟新一輪行情，也有點偏激，未來一個階段的行情可以乒乓球理論來參考。指數從4500點上方直殺至4100點，週五開始反彈，反彈到一定高度又繼續會探底，指數做三角形整理概率較大。創業板指數繼續創新高，下周有望挑戰3000點，目前量能形態均較理想，市場也有了400元的高價股票，這一價格極大激發了投資者熱情，短期看，創業板還有上行動力。

　　在投資建議方面，不追高，不恐慌，應該是當下較好的策略。對於多數股民而言，最應該做的不是一直關注大盤的漲跌，而是找到適合自己的方法，提高成功率，然後反覆操作，從而使賬戶資金量芝麻開花節節高。

　　-招商證券 李浩天

　　調整還未結束 儘量快進快出

　　從去年5月國務院頒布“新國九條”到現在已經有一年時間了，大盤在此期間的漲幅也是大家有目共睹的，滬指不但從2000點翻了一倍，成交量更是出現了一萬億的新天量。

　　目前很多投資者對這輪行情的性質並不是十分清楚，我國經濟增速已經連續幾年放緩，經濟的下行已經是眾人有目共睹的事實了。然而，在我國經濟發展到這個瓶頸時期的時候，必然要讓市場充滿活力，讓企業能夠在資本市場上融資再發展。這時候股指的上行就正好完成了這個使命，讓資本市場能夠保持資金常態化的寬裕，讓優良的企業能夠以更低的成本進行融資擴大産值。

　　另外，新股發行也從每月一次變為兩次，這對市場的衝擊也非常大。面對更頻繁的新股發行，市場的資金面能否經得起考驗還有待商榷，這也可以看作是監管層防止股市過快上漲的一種處理方法。

　　從此我們可以看出，這輪牛市更可能的是一頭慢牛，而不是瘋牛。最近市場活躍，股民開戶數屢創新高，隨著本週的大跌，不少新股民也吃了當頭一棒。這或許是一個好現象，讓股民們知道股市並不是一個圈錢的天堂，風險時刻會降臨到他們身上。鋻於現在市場上系統性的風險還沒有完全消除，短線建議跟隨市場的風口熱點進行操作。類似網際網路電商、資訊安全的標的，既有消息面的刺激，又有市場熱點的認同，投資者可以快進快出進行操作。

　　-申萬宏源 李青

　　主機板區間震蕩

　　創業板機會更多

　　從本週行情看，除了消息面的諸多利空外，前期龍頭“一帶一路”概念股的紛紛暴跌也是導致大盤大幅調整的重要因素。消息面上有消息説社保基金在一季度減倉中字頭股，也暗示“一帶一路”推進並不容易，難以快速推進落實，預示短期大盤藍籌重新大幅上漲的可能性較低。

　　從資金面看，昨天解凍的打新資金達1.47萬億元，下週一解凍資金預計也在1萬億元左右，下週二還將繼續有打新資金解凍。各種利多因素累加在一起，加之急跌過後技術上有反彈要求，促成了週五的普漲格局。

　　從技術形態上看，除創業板保持完好外，滬深股指在技術形態上都已經展開調整之勢，短期再創新高有很大的難度，反彈過後還將震蕩蓄勢，投資者要利用市場節奏調倉換股。在經濟結構轉型升級大背景下，創新是主基調，那些漲幅尚不大、後續利好有望頻出的網際網路+、大數據、與創新相關的滯漲股、産業資本運作的小盤新興産業股，將成為主力新的重點關注對象。

　　近期創業板持續強勢，昨天更是百股漲停，就是這種預期的反映，因此投資者應及時調整後續佈局方向。

　　-中航證券 董吉新

　　調整窗口開啟

　　關注醫藥品種

　　從目前來看，五六月份將是市場行情地一個調整窗口，投資者不必過多地關心大盤調整到哪。而從前期3月份開始上漲的平臺，也就是3600-3700的點位，將是指數很可能會到的一個點位。

　　從操作上考慮，前期大盤股已經有了兩波大幅上漲，這裡要提醒投資者規避風險。拉得再兇的股票也需要喘一口氣。打個比方，類似“一帶一路”之類的股票，雖然國家出臺了非常多的利好政策，但是對於整個行業來説，增長還是有一個漸進的過程。眾所週知，基建板塊的利潤不會很快地顯示到報表當中，而之前一段時間“一帶一路”的股票只是通過炒作將今後兩年的預期給透支了一下。換句話講，如果後市“一帶一路”戰略能夠穩定實施的話，類似的股票會相應地上漲，但是空間和幅度都不會特別大。

　　經過這大半年市場的洗禮，不少股票已經被炒到了天上。在這裡提醒投資者，已經炒高的股票相對於其他股票來説，更有洗盤的需求。從機構的角度進行分析，他們要洗掉部分的獲利盤，或是讓獲利盤進行轉手，從而以散戶籌碼的價格進行鎖倉。今後一段時間，簡政放權的受益股將會出現在我們的面前，打響第一槍的就是醫藥股，本週醫藥壟斷的價格已經被國家打開，市場競爭必然會更加劇烈。無論是稀缺藥品還是創新型藥品，制藥是有政策支援的股票，後市都有一定程度上升空間。