□本報記者 李波

　　昨日滬深股指震蕩整理，創業板指數續寫新高神話，盤中突破2400點。大盤藍籌股出現休整，但題材炒作熱度不減，市場“八二”格局再度出現。在連續上攻之後，獲利盤兌現、宏觀數據不佳以及新一輪新股發行臨近，令多空分歧開始加大，預計短期指數將展開震蕩整理。不過，鋻於牛市格局確立，政策暖風頻吹，預計調整空間有限。在深化改革提速、政策紅利不斷釋放的背景下，主題投資仍將風生水起，熱點切換將提速。投資者宜緊抓改革主線，精選優質品種，操作上以短線為主，快進快出。

　　指數震蕩回調 “八二”格局再現

　　昨日滬深股指弱勢震蕩，量能雙雙環比萎縮。繼九連陽和陰十字星之後，滬綜指小幅下跌，以小陰線報收。在大盤藍籌股休整的同時，小盤題材股表現活躍，創業板指數再創歷史新高，市場八二格局再現。

　　截至收盤，上證綜指報3660.73點，下跌30.68點，跌幅為0.83%；深證成指報12757.10點，下跌44.10點，跌幅為0.34%；創業板指數收報2385.01點，上漲1.15%，盤中突破2400點；中小板綜指收報11069.99點，上漲1.71%。

　　28個申萬一級行業指數中，有20個實現上漲，電子、農林牧漁、機械設備和醫藥生物指數漲幅居前，分別上漲2.40%、2.37%、1.95%和1.66%；相比之下，銀行、鋼鐵和非銀金融指數跌幅居前，分別下跌2.75%、2.22%和1.21%，其餘指數跌幅都在1%以內。

　　Wind概念指數大面積飄紅，其中智慧穿戴、冷鏈物流、生物育種、食品安全指數漲幅居前，都在3%以上；相比之下，滬股通50、迪士尼、上海自貿區指數跌幅居前，在1%以上。

　　個股方面，昨日正常交易的2347隻股票中，有1358隻股票實現上漲，上漲家數環比週二有所增加。其中，近150隻股票漲停，385隻股票漲幅超過5%；在下跌的961隻股票中，聯創節能跌幅最大，下跌6.50%，其餘個股跌幅均在6%以下。此外，兩隻新股愛普股份和浙江鼎力昨日上市，均毫無意外地“秒停”，漲44%。

　　儘管昨日大盤藍籌股拖累指數出現回調，但行業板塊漲多跌少，概念炒作再度升溫，個股上漲家數環比增加，漲停家數保持高位，充分顯示個股行情依然火爆。在指數上行速率放緩之際，資金繼續在題材股中享受“泡沫”，做多激情可見一斑。

　　震蕩調整 熱點切換提速

　　在週二的“天量天價”之後，昨日伴隨股指的回調，兩市成交量也出現下降，一定程度上反映觀望情緒開始抬頭，增量資金進場腳步放緩。從當前的市場環境來看，指數正在進入震蕩時間窗口。

　　首先，連續反彈之後，獲利盤回吐壓力顯現，多空分歧開始加大。其次，3月匯豐PMI預覽值低於預期，一週後公佈的官方PMI如果繼續欠佳，則再度對市場情緒帶來擾動，特別是週期性的大盤藍籌股將承壓。再次，A股市場曾反覆演繹“物極必反”的故事，當市場的狂熱情緒達到臨界值，必然會觸動調整閥。儘管當前做多情緒仍佔主導，市場不會立即轉向，但隨著個股炒作潮的持續升級，“擊鼓傳花”的遊戲可能已經開始。另外，根據今年以來的新股發行節奏，新一輪新股發行漸行漸近；此前每逢新股申購期，市場都出現大幅波動，因此，後市打新引發的資金分流壓力將再度出現。

　　由於當前牛市格局確立，深化改革提速，政策紅利持續釋放，因此做多情緒仍佔主導，指數即使調整，空間也不會太大，“牛回頭”更將為投資者提供調倉換股重新佈局的好機會。與此同時，圍繞改革推進和結構轉型的主題投資短期仍將風生水起，個股炒作將進入高潮；不過，隨著主機板步入震蕩，多空分歧顯現，短線思維開始凸顯，這意味著熱點切換將提速，個股分化也將展開。

　　對於投資者而言，一方面應緊盯政策主線和風口熱點，繼續享受牛市收益；另一方面則應在樂觀中保留一份清醒，適當控制倉位和鎖定盈利，以規避可能到來的震蕩風險，操作上不盲目追高，快進快出。