深圳商報記者 陳燕青

　　上證50和中證500股指期貨交易將於4月16日上市交易，備受市場關注。對此，同信證券分析師胡紅偉等多位業內人士昨日表示，推出中證500期指有利於滿足投資者對於中小盤股的風險管理需要，其推出後將加大中小盤股的雙向波動。

　　涵蓋144隻中小板和創業板個股

　　從中證500股指期貨倣真交易一年來的情況看，交投較為活躍。據了解，截至本月13日，中證500股指期貨倣真合約日均成交量2.2萬手，日均成交金額205.64億元。

　　資料顯示，中證500指數成份股是滬深兩市中500隻中小市值上市公司，總市值為5.4萬億元，佔全市場市值的14.42%。該板塊公司數量多、單個公司市值小、行業覆蓋面廣，是我國經濟結構轉型、技術升級和創新發展的重要依託力量。

　　根據WIND數據顯示，目前中證500成分股中，有滬市246隻、創業板11隻、中小板133隻，深證主機板110隻。其中創業板的11隻個股基本上均為創業板中成長性較好、流動性較佳的個股。

　　WIND數據顯示，中證500的前十大權重股分別為東方財富、太平洋、萬達資訊、大智慧、怡亞通、華勝天成、錦龍股份、中鐵二局、張江高科、航太電子。上述10大權重股不乏今年的大牛股，如東方財富今年以來暴漲大漲近五成，萬達資訊漲逾四成，大智慧漲384%。

　　便於機構對衝風險

　　如何看待中證500指數期貨推出的影響？“股指期貨從根本上來説不改變行情趨勢，只不過是起助漲助跌作用。”同信證券分析師胡紅偉稱，“但中小板創業板估值較高，中證500期指上市一段時間後，持倉量到一定程度後由於套保的作用可能會使中小板創業板出現大級別調整。這是因為原來沒有對衝時，重倉持有小股票的資金因無法順利出貨，所以只能被動鎖倉做多。一旦期指等套保工具出現，重倉持有小票的機構可能做部分對衝，這樣會使賣壓增加。”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍對記者表示，中證500指數期貨主要包含的都是小盤股，其上市對小盤股的走勢會有短期影響，加大其波動。因為一旦漲幅過大，就有機構會通過做空來對衝風險。不過從中長期看，期貨畢竟是由現貨走勢來引領，因此其推出對中小盤股的長期走勢影響不大。對期貨公司而言，隨著越來越多的期貨品種推出，有利於提升期貨市場的活躍度進而提升其業績。

　　“中證500指數期貨交投會相當活躍，因為其涵蓋的500隻個股其交易本身就很活躍，也被眾多投資者持有。”一位不願具名的私募人士預計，股指期貨2010年推出後，大盤大幅下跌，當時滬指處於高位。而此次中證500指數期貨下月推出，適逢目前中小板創業板均處於高位，因此要警惕會有部分機構借此做空。