□本報記者 王輝

　　在美聯儲加息預期不斷升溫、美元指數持續震蕩上揚的背景下，人民幣匯率出現了近年來十分罕見的逆勢大漲。3月19日，在北京時間當日淩晨美聯儲如期去除“對貨幣政策恢復正常化應有耐心”措辭的背景下，人民幣即期匯率一舉創出近一年最大單日漲幅，重回6.20關口下方水準。分析人士表示，在此前一段時間人民幣匯率成功經受美元大漲的考驗之後，未來較長一段時間內人民幣匯率都將有望延續強勢表現。在此背景下，此前廣受各方關注的跨境資本外流，將有望出現顯著扭轉。

　　人民幣匯率再現強勢本色

　　北京時間3月19日淩晨，美聯儲公佈了3月利率決議聲明。一如市場預期，美聯儲刪除了“對貨幣政策恢復正常化應有耐心”的措辭。受利好出盡的推動，當日美元指數在美聯儲利率決議公佈後大幅跳水，全日大跌1.81%至97.80點。而在此背景下，3月以來逐步走強的人民幣匯率，當日則再度出現急速上漲。

　　中國外匯交易中心週四公佈，3月19日銀行間外匯市場上美元對人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.1460元，該中間價較3月18日的6.1556大幅下跌96個基點。由此，人民幣匯率中間價在連續第三個交易日上漲的同時，也刷新了自2月26日以來的近半個多月來的新高。

　　而在人民幣即期匯率表現方面，週四人民幣即期匯價則表現更為強勢。當日美元對人民幣即期匯價大幅跳空低開154個基點報6.2140，隨即出現急速跳水。截至收盤時，美元對人民幣即期匯價重挫0.53%至6.1961，重回6.20整數大關下方水準。而在週四人民幣即期匯價收盤創出今年1月15日以來近兩個多月新高的同時，當日人民幣即期匯價也一舉刷新了自2014年3月24日以來的近一年最大單日漲幅。

　　僅就近三個交易日人民幣即期匯價的表現來看，在美元指數持續徘徊在100點左右絕對高位水準的背景下，自本週二以來，人民幣即期匯價累計暴漲663個基點或1.07%，再次出現了近年來所十分罕見的急速逆勢升值。

　　資本外流狀況料顯著扭轉

　　回顧2014年年中以來人民幣匯率的整體表現，儘管自去年年末到今年2月底以來市場各方對於人民幣匯率的貶值預期居高不下，但人民幣匯率近半年多來的整體運作格局仍然十分強勢。在全球主要非美貨幣匯率過去幾個月節節敗退的背景下，人民幣實際有效匯率整體仍然在節節上漲，並在近期大幅扭轉了部分市場人士的看空預期。

　　相關數據顯示，人民幣實際與名義有效匯率均于2014年6月開始企穩回升，並分別自2014年10月與9月連續創出歷史新高。國際清算銀行日前最新公佈，2015年2月人民幣實際有效匯率指數升值1.29%至130.37，名義有效匯率指數上升0.37%至123.58，均為連續第九個月上行並刷新歷史新高。結合近幾個交易日人民幣即期匯價的表現來看，儘管看空力量居高不下，但人民幣匯率卻反而在逆勢大幅走強。有分析人士進一步指出，隨著人民幣強勢特徵的顯現，去年四季度以來的資本外流狀況勢必將顯著扭轉。

　　對於未來一段時間人民幣匯率的表現和跨境資本流動狀況，華僑銀行、中金公司等機構指出，雖然美聯儲3月議息會議刪除了“對貨幣政策恢復正常化應有耐心”的措辭，但大幅下調了GDP增速、核心通脹等對未來利率的前景預期，這意味著美聯儲升息步調將更趨於逐步漸進。中短期內，各方對中國市場流動性和資本外流的擔憂將顯著降溫。

　　本週三央行發佈的數據顯示，2月末金融機構外匯佔款較上月增加422.14億元，在此前連續兩個月負增長後轉正，且增量為去年10月來最高。結合2月以來人民幣匯率的整體表現，市場人士普遍認為，外匯佔款階段性下降的態勢正在顯著緩解。