□本報實習記者 葉濤

　　昨日大盤一舉攻上3400點。短期來看，A股“春季攻勢”已經手握兩大制勝法寶：一是兩會關於深化改革的政策帶來經濟企穩預期，吸引資金伺機而動，意在“循線”佈局；二是打新資金解凍首日市場即強勢普漲，進一步夯實A股上漲基礎。

　　業內人士認為，未來可能不乏資金派發、前期套牢盤解套出局等因素擾動，但總體上股指延續升勢的邏輯不會逆轉，股指于近期觸及3500點並非遙不可及。

　　三次衝關未果 一朝夢想成真

　　昨日滬綜指強勢突破，盤中受到大小盤齊升拉抬，全天穩步上揚，最終將3400點整數關口攬入懷中，報收3449.31點，單日漲幅達到2.27%；同期中小盤股也表現神勇，中小板指放量走強，以3.77%漲幅傲視其他板塊，創業板收盤2144.78點也刷新了歷史新高。

　　在前三次上衝3400點均以失利告終的背景下，昨日大盤夢圓也是本輪“慢牛”行情的一個縮影。一方面，去年底以來開啟的牛市，其根本動力源自中國經濟轉型升級的改革紅利。以“調結構、轉方式”為重要方向的改革本身不是一蹴而就可以實現的，這也意味著此輪牛市的演繹過程勢必存在波折，重要指數目標的跨越可能存在反覆。另一方面，多次衝擊3400點未果，歷時長達2個多月，這也反過來説明，伴隨改革推進溫和上漲貫穿A股運作始終，一旦條件配合，指數上行空間依然廣闊。

　　前三次股指衝擊3400點分別發生在1月9日、1月16日和1月23日，其市場環境與近期也不可同日而語。首先，去年年底開始，證監會連續掀起兩輪券商融資業務檢查，1月份正是整頓工作的高潮，部分投資者難免新生謹慎情緒，場外資金進場節奏也暫時被打亂，失去了馳援資金的股指難為無米之炊。其次，1月份的A股市場尚為藍籌行情所主導，以非銀金融、銀行為代表的權重股仍是資金佈局重點，但短期漲幅過高也顯著抬升投資風險，部分恐高資金的回撤、調倉換股往往成為衝關惜敗的推手。第三，2015年第一輪新股申購也發生在1月，無論是凍結資金總額還是單日申購密度均遠超過3月，對市場的衝擊更勝一籌。

　　短線直指3500 兩融餘額增加

　　近一週來，申購打新雖然成為A股重要看點，但需要注意的是，資金流入速度、融資餘額、A股新開戶數、滬股通額度使用比例均大幅提升，流動性寬裕跡象在A股遍地開花。業內人士認為，流動性在推升市場估值繼續提升的同時，股指也有望創出新高，而且隨著流動性因素的發酵，3400點不會成為短期大盤“終點”，3500點將是大盤下一個目標所在。

　　首先，3月以來市場融資融券餘額增加1600億元，而去年12月推動市場大漲的融資增量也僅為2000億元；同期3月以來A股新開戶數達到66萬戶，為年內最高。

　　其次，最新宏觀數據顯示，我國經濟基本面下行壓力不改，經濟增速或觸及底線附近，後續貨幣繼續穩中趨松、財政積極擴張可能性較大，週期藍籌股對資金吸引力也水漲船高。從藍籌板塊內部看，地方存量債務置換、存款保險制度、利率市場化、證券法修訂、註冊制等改革都在有序推進，這有望成為啟動藍籌行情的“觸發器”。

　　第三，從外部環境看，當前美聯儲加息預期高漲，此前投資中國的海外資金或存在流出可能，如何對衝這部分資金流出預期或成為支援繼續降息降準的一枚重要砝碼。

　　對於後市佈局，業內人士認為，短期看大盤主打估值修復，而部分小盤股概念炒作較多。建議投資者重點關注穩增長相關的電網、鐵路、水利、新能源板塊，以及改革主題下的“一帶一路”、區域協同發展、國企改革等投資機會。