□本報記者 周松林

　　作為上交所在年報審核中開展分行業資訊披露監管的典型案例，剛泰控股11日發佈公告，公佈上交所的年報審核意見函及答覆，重點從黃金經營的各産業鏈的模式、核心競爭力、信用銷售風險、收入存貨的季度變化等方面對年報資訊進行了補充披露。

　　隨著上市公司2014年年報陸續公佈，上交所分行業資訊披露監管正在循序推進。與以往偏重財務審核明顯不同，今年的年報監管將涉及行業經營模式、經營風險等非財務資訊披露納入了審核重點。上交所人士表示，上交所今年將繼續大力推進上市公司監管轉型，重點之一就是探索分行業監管，實施分行業資訊披露。在年報審核中，上交所要求審核人員充分了解行業經營情況，從投資者決策需求的角度出發，審核年報資訊披露的有效性，增強資訊披露的針對性、可比性、簡明性、互動性。

　　剛泰控股2014年實現營業收入47.42億元，同比增長236.78%；實現歸屬於上市公司股東凈利潤2.51億元，同比增長180.93%。但上交所關注到，公司屬於黃金行業，在過去兩年國際金價累計跌幅30%且2014年仍處於低位盤整的背影下，何以實現如此驕人的業績增長？上交所的年報審核意見函要求公司從投資者角度，補充披露黃金經營的各産業鏈的模式、核心競爭力、信用銷售風險、收入存貨的季度變化。針對公司年報“討論與分析”部分“概念”過多的情況，上交所要求公司作出清晰簡明的數量化解讀。

　　同時，上交所針對公司的信用銷售風險發出詢問。公司解釋稱，其銷售以批發為主，通過延長賬期的方式激勵批發商，同時建立相應的風險管控制度。公司承認存在回款和票據無法兌付的風險。

　　業內人士表示，上市公司的公告不應只是財務數字的羅列，而應充分披露公司的經營模式、核心競爭力、行業風險，可以讓投資者理解公司的“護城河”，發現經營的“地雷”。上交所的審核函讓投資者看到了監管層面強化行業性非財務資訊披露的監管導向。

　　剛泰控股在資本市場相當活躍，積極涉足傳媒娛樂等與公司主營完全不同性質的業務，並將拓展網際網路創新銷售模式及産業鏈金融業務。對此，上交所在問詢函中予以關切，要求公司對報告期內涉及的並購、涉足傳媒等市場熱點行業的情況，補充披露其具體影響和進展。

　　分析人士指出，我國股市存在“講故事、炒概念”的投機現象，這與上市公司資訊披露“概念化、故事化”、有針對性的經營分析方面的非財務資訊披露不足有關。從2014年年報披露中上交所對榮華實業、剛泰控股等公司的審核公告可以看出，今年年報審核突出關注上市公司是否立足於特定行業，要求對公司發展戰略、業務模式、核心競爭力、風險因素等有價值的非財務資訊進行充分和深入的披露。整體上看，加強對非財務資訊的披露，有利於提高資訊披露的針對性和有效性，增加市場的透明度。