充分認識投資風險
- 發佈時間：2015-03-11 00:56:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
“散戶別玩新三板。”紅土創新基金創新投資部總監兼新三板投資經理張劍斌直截了當。他此前在紅土創新的母公司深圳創新投資集團任職，從事創投行業多年。他認為新三板市場的潛在風險可能比一些投資者想像的更大。
儘管有了做市商制度，但新三板目前仍是一個流動性缺乏的市場，整個市場的交易集中在少數幾家公司。“這意味著一旦出現風險，投資者就會血本無歸。”事實上，一些投資者還在按照投資A股二級市場的模式投資新三板，但A股二級市場的流動性要遠好于新三板市場。“普通投資者多數不具備對投資標的基本面的判斷能力，多是依靠消息，甚至波段等所謂技術理論分析，但在新三板市場，因為成交量比較低，傳統的股市理論基本上就不具備什麼參考價值。”深圳一位新三板投資經理説，目前一些新三板的股價幾乎是由很小比例的股票支撐的，一旦股東進行大規模減持，在缺乏接盤者的情況下股價跌落將不堪設想。眾投邦執行合夥人朱鵬煒表示，新三板缺乏流動性的後果是個別公司的估值急劇放大。
新三板公司的信披違規成本問題，也是多位專業投資者擔心的地方。“就連主機板市場都有財務造假，更何況監管相對寬鬆的新三板市場。而普通投資者則更加缺乏辨別能力，如果連公司都沒去過，怎樣辨別哪些項目會出現風險？”
此外，一些利空因素也是多位新三板專業投資者所擔心的。“從兩會期間監管層的表態來看，註冊制推出的節奏很可能越來越快，一旦創業板IPO放開，新三板的吸引力將會下降。”事實上，新三板擴容之後，定位於“四板”的區域股權交易中心的熱度就明顯下降。有機構人士擔心註冊制推行之後，新三板會重蹈四板的覆轍。
剛剛通過子公司發行一款“日光”新三板産品的南方基金提示投資者，選擇産品時應該關注以下幾個方面：一是要充分認識新三板市場的投資機會和相應風險，新三板市場的公司數量眾多良莠不齊。整體上，新三板公司的規模比主機板公司小很多，抗風險能力更低，業績波動也大，因此整體上的投資風險高於主機板。其次，從目前新三板産品的熱賣情況來看，預計會有更多資金進入新三板市場，從目前新三板的市場容量來看，這將導致整個市場估值水準的快速上漲，相應的收益率空間也在減小，投資者需擇時而入。其次，新三板市場的流動性較主機板弱，項目的投資期限較長，産品的鎖定期也較長，需要投資者結合自己的理財需求綜合考慮。
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