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巨量庫存將“妖鎳”打回原形

  • 發佈時間:2015-03-05 02:23:08  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 官平

  2014年受印尼原生礦石出口禁令推動,鎳價大幅上漲,並被市場冠以“妖鎳”稱號。但近日倫敦金屬交易所(LME)鎳庫存數據顯示,僅過去六個月鎳庫存就激增了30%,多次刷新歷史紀錄,升至大約43萬噸。巨量庫存將“妖鎳”打回了原形,倫敦鎳價已經跌回近一年前的低位。

  分析人士表示,此前市場炒作的供應短缺並未出現,相反的是,供應過剩卻在更加嚴重。近日,國際鎳研究組織公佈的數據顯示,去年12月,全球鎳供應過剩12700噸,高於去年11月的6500噸。

  巨量庫存來自哪

  年初以來,鎳價已經下滑8.5%,因受原油等商品價格下滑和美元走高等拖累,同時中國——全球最大的鎳消費國的經濟增速亦在放緩。

  2月份LME鎳庫存繼續增加,但增加量繼續減少。至2月底,LME鎳庫存總量為428676噸,累計增加2436噸,增加態勢進一步放緩,但高達42.9萬噸左右的歷史高位,仍能抑制部分買盤的入市興趣。

  據富寶金屬估計,LME倉庫的這部分增量大部分來自中國出口。海關數據顯示,1月份中國出口未鍛壓鎳及合金5721噸,同比大幅增加185.38%。從分項數據看,1199噸出口至馬來西亞,1160噸出口至荷蘭,上述兩千多噸可能被運輸至LME在荷蘭的鹿特丹港、馬來西亞的柔佛港交倉。初步預計,3月份LME鎳庫存仍難出現明顯減少。

  儘管印尼公佈出口禁令初期,鎳價大漲,但此後,市場預期中的鎳供應緊俏局面並沒有出現,價格開始回落。法國興業銀行的分析師Robin Bhar稱,“儘管印尼仍禁止鎳礦出口,但實際上,精煉鎳供應並不緊張。目前供應充裕且庫存處於高位,儘管印尼的出口禁令最終將導致供應偏緊,但這或許是數月之後的事情了。”

  過剩狀況尚難改善

  在去年5月,國際鎳價上漲至兩年高位,因來自印尼的鎳礦石供應枯竭,但在9月份則步入熊市,因來自菲律賓的鎳礦供應開始進入中國市場。數據顯示,在2014年,菲律賓已經取代印尼,成為中國最大的鎳礦供應來源地。

  富寶金屬表示,進入三月份,菲律賓鎳礦進口量開始回升,去庫存化加速帶來的利多將被弱化。另一方面,目前宏觀環境出現了改善;LME鎳巨量庫存雖仍對鎳價形成壓制,但其影響將在邊際上趨弱。總體上看,目前全球鎳市場仍舊處於過剩狀態,其改善尚需時日。

  招商期貨則認為,隨著春節假期結束,國內鎳鐵廠陸續開工,年前部分工廠礦山直接採購的囤放港口的貨回拉,菲律賓出貨旺季仍未到來,國內港口鎳礦庫存料將小幅下降。

  據其發佈的報告稱,由於LME鎳價仍維持低位運作,國內礦價繼續堅挺,下游鋼廠壓價嚴重,同時1月份進口鎳鐵大量進入國內市場,在利潤持續受擠壓的背景下,節後鎳冶煉廠開工積極性不高。從江蘇某鎳鐵廠了解到,現階段工廠方面勉強維持生産,基本做到收支平衡。

  業內人士表示,預計3月份LME鎳價運作環境仍不太樂觀,但當期價位下,預計下行空間也不會太大。

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