個人房産證券化或將逐漸升溫
- 發佈時間：2015-03-04 07:40:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
中國債券資訊網近日發佈的 《招元2015年第一期個人住房抵押貸款證券化信託資産支援證券發行文件》顯示，招商銀行將於6日在銀行間市場招標發行約31.5億元RMBS （住宅房貸擔保證券)。此次招行發行的RMBS是2012年資産證券化業務重啟以來市場發行的第二單RMBS。
根據發行文件，此次招商銀行RMBS分為優先A-1、優先A-2、優先B及次級檔，其中以優先A-2為主，佔比80.7%。中債資信和聯合資信分別給予了優先級各檔AAA、AAA、AA-的評級；次級資産支援證券未予評級。
據了解，本期交易的入池資産涉及招商銀行向8907戶借款人發放的8920筆人民幣個人住房抵押貸款，單筆貸款最高本金餘額為976.25萬元，加權平均年利率6.75%，貸款剩餘期限不超過10年不少於0.5年，加權平均剩餘期限6.6年，其中2014年新發放貸款佔比為40.74%。
業內人士認為，招商銀行住宅房貸擔保證券40.74%入池資産為2014年新發放的住房貸款，此類貸款已還款的期數少，尚未進入貸款成熟期，借款人違約成本低，預期違約水準略高於成熟期貸款。
此外，此次的債券入池資産未辦理變更登記。中債資信在評級報告中認為，發起機構轉讓本次證券化信託財産時，暫未辦理抵押權轉讓變更登記，而是在貸款違約後再辦理變更登記，但發起機構承諾當無法對抗對抵押房産主張權利的善意第三方時，將住房貸款作為不合格資産予以贖回。
雖然2005年3月21日央行即已宣佈MBS(抵押貸款證券化)試點正式啟動，但10年來僅有建行和郵儲銀行成功發行了此類産品。其中，建行在2005年和2007年發行了2期RMBS，而郵儲銀行則在2014年7月發行了1期RMBS。
“RMBS的期限較長、收益率也並不算高，此前在國內發展速度並不快。”海通證券分析師陳瑞明對經濟導報記者表示，隨著備案制的進一步推進，RMBS産品的發行週期有望進一步縮短，未來發行量應該會逐步增加。
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