□本報記者 官平

　　2月4日，國際油價在強勢飆升後的第四天，再度遭遇暴跌，當日跌幅近9%。最新發佈的數據顯示，美國原油儲備再次創下歷史紀錄。在國際油價暴跌的恐慌之下，國內商品期貨又歸於沉寂陰跌之中。

　　近日美國石油工人罷工影響了近10%煉油産能，導致國際油價在持續暴跌後展開了短暫的報復性上漲行情。分析人士表示，由於當前原油市場供大於求基本面未發生實質性改善，頁巖油産量尚未明顯下降，特別是歐佩克堅持不減産情況下，國際油價暫時難以反轉。

　　高庫存陰霾未散

　　4日，美國能源資訊署(EIA)公佈的上周(1月31日當周)庫存數據顯示，美國原油儲備再次創下歷史紀錄，當周的EIA原油庫存增加633萬桶，市場原本預計增幅會顯著地由之前一週的887.4萬桶放緩至325萬桶。美國NYMEX原油期貨交割地庫欣地區上周EIA原油庫存增加251.6萬桶，至4138.4萬桶。

　　受此影響，截至當天收盤，紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格下跌4.6美元/桶，收于每桶48.45美元，跌幅為8.67%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌3.75美元/桶，收于每桶54.16美元，跌幅為6.48％。

　　從市場反應來看，很顯然，工人罷工導致煉油廠停擺的影響已經被高庫存的陰霾所掩蓋，投資者已經認識到目前供應過量問題來源於開採而不是精煉這一環節。

　　國際油價自去年中期以來已連續下跌了七個月，跌幅一度超60.0%，市場預期油價可能已經觸底，美國石油鑽井數量下降消息傳出，石油巨頭開始宣佈削減資本支出，原油反彈至一個月高點，漲幅超20.0%。

　　一些機構認為，美國石油鑽井數量下降，行業削減資本支出的消息不斷傳來，這些成為引發原油反彈的火花，市場情緒似乎已經轉移，波動性保持高位。且一些業內人士還認為，低油價將刺激經濟增長，這將提升包括原油在內的商品的需求，進而刺激油價上升。

　　暴跌源頭在於供過於求

　　儘管石油鑽井數量在下降，但仍有諸多市場人士認為，包括一些美國大型石油公司減少支出只是企業暫時性的調整，整體頁巖油氣仍未達到去産能的整體效果。另外，法興銀行預測，非石油輸出國組織歐佩克（OPEC）原油供給在2014年將增長200桶/天 ，在2015年將增長100桶/天。

　　一些接受本報記者採訪的分析師表示，美國原油産量與總庫存均創記錄新高，OPEC內部對減産態度分化，但沙特仍然強調不行動，當前價格水準，歐美地緣政治訴求影響持續降低，低油價更多體現沙特等海灣産油國利用低成本擴大市場份額的意圖。

　　不過，也有業內人士稱，原油供過於求的基本面沒有改變，但預計2015年下半年將出現改善。原油供過於求的預期也沒有改變，但預計2015年二季度末將出現改善。

　　花旗銀行全球首席商品分析師Ed Morse近日公開表示，原油基本面惡化的大環境仍沒有改變，供需差距正在進一步惡化，油價最糟糕的時候還沒有到，預計未來油價還將跌至30多美元/桶。

　　另外需要指出的是，包括原油在內的大宗商品計價貨幣——美元強勢並未停止。在經過2月2日、3日連續下跌後，美元指數重回升勢，截至本報記者發稿時，美元指數報94.350點，漲幅0.25%。分析稱，隨著美元進入加息週期，以其計價的原油和其他大宗商品價格仍將受到壓制。