□本報記者 龍躍

　　隨著銀行、券商股逼空上漲結束，短期市場進入寬幅震蕩格局。對於投資者來説，相比此前的指數型逼空走勢，震蕩格局反而可能帶來更多的賺錢效應，各類主題投資有望在此階段趨於活躍。分析人士認為，投資者可以根據以下三條路徑把握主題機會：一是改革主線下的投資機會，二是明年確定性較大的主題機會，三是新近被市場挖掘的題材。

　　市場寬幅震蕩 主題投資活躍

　　承接前一個交易日的寬幅震蕩走勢，本週三滬綜指再度出現振幅為150點的劇烈波動。值得注意的是，儘管指數最後仍然收出長陽，但市場內部結構演繹卻與此前出現了明顯差別。

　　滬綜指昨日以2855.94點小幅低開，此後一度出現兩輪明顯跳水，盤中最低下探至2807.68點；上午10點45分過後，大盤逐漸企穩，並重新進入震蕩上行通道，盤中最高上探至2946.71點，尾市以2940.01點日內次高點報收，上漲83.74點，漲幅為2.93%。值得注意的是，雖然滬指昨日再度明顯上漲，但從與其他指數的比較看，市場運作結構發生了顯著改變。截至昨日收盤，深成指上漲4.24%，而中小板綜指和創業板指數則分別上漲了3.42%和4.52%。市場風格明細偏向中小盤股等“八類”股票，這與此前金融權重股唱“獨角戲”的格局發生了很大變化。

　　從個股表現看，銀行、券商等前期領漲板塊的漲幅明顯落後，反倒是大量題材概念股出現了大幅上漲。據Wind數據，截至昨日收盤，整體漲幅超過4%的概念板塊多達27個。其中，福建自貿區、污水處理和環保概念漲幅最大，具體分別上漲了7.86%、7.78%和7.44%。可以説，近四個月以來，主題投資類股票迎來了首次大幅上漲行情。

　　展望後市，分析人士預計主題投資仍將保持活躍態勢。一方面，在短期漲幅過大引發獲利回吐壓力，以及經濟數據繼續表現低迷的背景下，金融等權重股預計將迎來震蕩整理走勢，該板塊短期內對市場資金的虹吸效應有望逐漸弱化；另一方面，部分資金從金融股中流出換倉其他品種，加之此前“八類”股票的股價持續受到抑制，有望給題材概念股帶來較強的階段走強動力。如果説近四個月投資者體會到的是指數型牛市的話，那麼未來一段時間，個股牛市出現的概率在大幅增加。

　　三角度把握主題機會

　　對於很多踏空本輪行情的普通投資者來説，金融股休整後出現的主題投資活躍階段應該更值得關注，因為該階段的賺錢效應會更加顯著。總體來看，對於主題投資機會，分析人士建議從以下三個角度去把握：

　　一是改革帶來的主題機會。以改革促進經濟轉型已經成為各方的共識，這也意味著，在經濟轉型的過程中，改革措施會層出不窮，並將成為資本市場中期重要的投資主線。目前看，在改革主線下的主題機會主要包括自貿區、土地改革、國企改革等領域，值得投資者中長期跟蹤。

　　二是明年確定性較大的主題性機會。比如，從投資的角度看，環保、核電、特高壓、鐵路等領域的投資規模，在明年進一步擴張幾乎是板上釘釘的事情，由此，上述領域産業鏈內的相關題材股也就具備了經營和業績上的積極預期。在這種積極預期較為確定的背景下，相關個股對資金的吸引力將是顯而易見的。

　　三是部分新近出現的主題性投資機會。實際上，本輪以金融股為代表的權重股行情啟動的比較突然，並引發市場風格出現激烈變化，這使得前期部分主題投資剛剛被投資者認同，就面臨著節奏被打亂的尷尬。不過，考慮到此類題材相對新穎，在市場風格更加均衡的情況下，後市其被資金重新挖掘的可能性依然較大，典型的如“工業4.0”、彩票概念股等。

　　當然，市場寬幅震蕩在意味著個股機會增多的同時，也暗含著較大的潛在風險。分析人士提示投資者，對於那些估值較高、業績增長預期相對悲觀的題材股，最好還是敬而遠之。從當前市場風格演繹看，估值不高的中盤題材股更具走強契機，短期值得投資者重點關注。