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“無風險”收益率下行或將資金趕入A股

  • 發佈時間:2014-11-25 06:58:00  來源:中國經濟網  作者:閻 岳  責任編輯:羅伯特

  央行非對稱降息的目的是要降低社會融資成本,解決“融資難、融資貴”的問題,其副産品則是理財産品“無風險”收益率的下行。有鋻於此,部分遊走于固定收益産品的資金為了維持高收益,勢必會將注意力放在A股或與A股有關的理財産品上。

  受降息刺激,週一A股市場強勁走高。在地産、券商等板塊帶領之下,滬深兩市全線飄紅。截至收盤,上證指數大漲46.09點,收報2532.88點,漲幅1.85%;深證成指漲245.61點,收報8577.91點,漲幅2.95%;創業板指漲2.98點,報1507.81點,小幅上漲0.20%。

  與A股形成對應的則是業界對理財産品收益率預期的看低。國金證券的研報數據,10月份253家銀行共計發售理財産品4789隻,發行數量較9月份銳減6.63%;平均預期收益率為5.09%,相比年初的5.7%下滑明顯。

  本次降息的幅度比較溫和,但向市場傳遞的引導“無風險”産品收益率下降的信號是比較明顯的。

  萬博新經濟研究院院長滕泰注意到了這個變化。他預測,2015年中國將首次看到股市領先於經濟復蘇,這個復蘇的動力不是來自於基本面,而是來自於資金的流向變化。目前房地産可預期收益減少,影子銀行的風險收益也在變化,小額貸的收益在降低、風險在增加,股市可預期下跌的風險減少了、收益將隨之增加,風險收益三大資産市場的逆轉會造成資金的流動變化,這些會推動2015年資本市場迎來一個確定性的牛市。

  業界普遍預計,在降息週期打開之後,未來央行可能還會再次降息,降準也將不再是遙不可及的事。隨著內外環境的優化,越來越多的資金將會進入資本市場,這將構成股市的中期利好。

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