□本報記者 黃淑慧

　　隨著上海迪士尼樂園開園日期的日益臨近，二級市場上迪士尼主題概念股已經被反覆炒作。對於這一主題，券商建議可以沿循三條主線來捕捉投資機會，即存在股權關聯關係的公司、直接受益迪士尼樂園經濟輻射效應影響的公司、與上海迪士尼或迪士尼公司擁有戰略合作或特許經營權的公司。不過，從基金等機構的配置來看，三季度末持有迪士尼概念股的基金數量並不多，基金經理們更多是將其作為階段性的主題性機會來看待。

　　推動多個行業受益

　　根據上海國際旅遊度假區管委會規劃，上海迪士尼樂園預計于2015年底正式開園，市場普遍預計這將對我國旅遊經濟特別是長三角“泛迪士尼”地區的經濟帶來巨大的輻射帶動作用，並將推動多個行業受益。

　　國泰君安研究報告指出，根據規劃，迪士尼項目耗資預計約300億元人民幣，按照迪士尼配套基礎設施建設的間接投資為直接投資7-10倍的杠桿測算，則迪士尼建設帶動的間接投資約2100—3000億元左右。根據上海迪士尼與全球各迪士尼樂園在區位、規模以及市場空間等方面對比，保守預計上海迪士尼樂園2016年將吸引國內外旅遊人次達1200萬以上，且每年以300萬-500萬旅遊人次持續增加。按400元門票/人和保守按照10倍杠桿測算，迪士尼開園每年將帶來480億以上經濟增量。從“泛迪士尼”行業受益路線來看，投資驅動型産業如房地産、建築建材、交運等最先受益，其次是消費拉動型産業如交運、餐飲旅遊酒店、商貿零售等，最後是品牌驅動型産業如廣告傳媒、以及特許經營等。

　　券商建議從房地産、旅遊、商貿零售、交通運輸等行業來尋找標的。海通證券報告認為，上海迪士尼的建成開幕將通過拉動旅遊産業，從而帶動酒店、商業地産的繁榮，並促使該區域板塊的地産升值。該區域周邊的上市公司張江高科、浦東金橋、陸家嘴、中路股份、東方創業等有望受益。

　　申銀萬國報告則表示，“國企改革+迪士尼”雙重利好上海本地商業股，如百聯股份、豫園商城等。對於旅遊行業受益標的，國泰君安報告則重點推薦錦江股份、中青旅等。

　　主題性機會注意判斷買點

　　雖然從中長期來看相關個股能受益於迪士尼效應，但是多位市場人士也指出，從這類股票的實際表現來看，常常體現出階段性短促淩厲的脈衝式行情，因此投資者需要注意買點的把握。

　　一位基金經理表示，對於迪士尼受益股，投資前需要明確是基於價值型投資還是主題型投資，如果是主題型投資，在資金博弈市場背景下，要注意區分主題行情的級別，警惕追漲之後的短期衝高回落風險。

　　而從基金等機構的持股情況看，截至今年三季度末，重配迪士尼概念股的基金並不多。據和訊理財客研究中心統計，三季度主動股混型基金前十大重倉股中所包含的迪士尼概念股並不多。共有51隻主動股混基金染指迪士尼概念股，持股共計12隻。截至2014年9月30日，主動股混型基金在這一領域的投入總市值達到25.34億元。其中，百視通獲得基金配置數量最多，共計17隻基金持有該股。東方明珠和華域汽車分別被6隻和9隻基金持有。從持有迪士尼概念股市值佔基金凈值比例來看，大摩品質生活、光大保德信中小盤、匯添富藍籌穩健持有迪士尼相關概念股佔凈值比例達到10.58%、9.08%、8.93%。