定增市場泡沫顯雛形
- 發佈時間：2014-11-15 00:31:54 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
今年年初以來，定增市場愈發熱絡，火爆的市場正在吸引一些諸如P2P平臺介入。分析人士指出，無論是從單個項目融資規模，還是參與資金組成來看，定增市場泡沫開始顯露出雛形，須警惕未來可能出現的風險。
國泰君安統計數據顯示，前10月，兩市共實施定向增發1089起。前10月上市公司披露定向增發完成案例341起，其中9月為75起，創歷史單月新高。11月第一週，已有22家公司披露定增方案。
從募集資金規模看，2010年1月到2014年10月31日，上市公司通過定向增發募集資金18533億元。2014年以來，上市公司定增募集資金額大幅增加，前10月募集規模達5164億元。其中，9月定向增發規模達1170億元，同樣創下歷史單月新高。
從定向項目用途看，以並購重組和項目融資為目的的定增項目佔大多數。國泰君安認為，資本市場定增的興起實則是産業資本為代表的增量資金進入股市的一種表現。杠桿出清下無風險利率進入一個大的向下通道，市場對無風險利率的認識正在從非標的理財産品逐漸向相對來説安全的標準化資産（股票、債券等）轉移。
近日，廣州某P2P平臺高調宣佈將介入定增業務，有望成為P2P平臺進入定增市場的首例。深圳一長期參與定增業務的私募人士指出，越來越多非主流機構的介入，意味著定增市場的泡沫越來越明顯。
相比房地産和PE投資一般四、五年的投資週期而言，一年或三年的定增鎖定期對産業資本而言也有足夠的忍耐度。但是對於一些諸如P2P平臺這種以小散來源為主的資金，其時間忍耐度則明顯較差。“P2P平臺吸引的資金主要是小額投資者，這些投資人大都希望投資于短平快的項目，虧損忍耐度也差。”深圳一P2P平臺負責人坦言。
投中研究院統計顯示，10月共有25家A股上市公司實施了定向增發方案，與上月57家相比大幅下降56.14%；再融資金額為309.87億元，環比下滑72.34%。同時，有47家A股上市公司發佈定向增發預案，環比下降25.4%；預計融資金額總計627.75億元，環比下降17.1%。
此外，定增也不是穩賺不賠的遊戲。統計顯示，今年已解禁或6個月內即將解禁的定增公司中，目前已有29家破發。(黃瑩穎)
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