投資結構將優化
- 發佈時間：2014-11-14 01:09:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
儘管從長週期看房地産投資增速的放緩仍未結束，但分析人士認為，2015年房地産市場能夠實現軟著陸，而基建、製造業投資等其他投資的發力將發揮有效的對衝效應，這還將帶來投資結構的優化，其前提是貨幣政策繼續放鬆帶來的融資成本下降。
李慧勇説：“2014年由於國家加大了對非標的治理，以及需求的下降，利率高企的狀況有所緩解，但由於剛性兌付的存在，利率偏高的矛盾仍然沒有有效解決。隨著房地産市場的調整以及地方政府性債務的清理整頓，維持高利率的兩大基點開始發生動搖。同時金融市場利率下降經過一段時間將傳導到實體經濟領域，貨幣政策將更加寬鬆，也有助於利率下行。”
“在過去長達11個季度的時間裏面，製造業ROIC的數據持續低於加權平均貸款利率，這意味著如果你把整個製造業當成是一家企業的話，這家企業在做一件很傻的事情，它把錢借來再做投資，它的投資回報是無法覆蓋融資成本的。”華泰證券首席策略分析師徐彪認為，如果要把經濟增長維持在底線以上，同時還要實現有效益的增長，就必須降低實體經濟的融資成本。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為，降息並不是全面刺激信貸的措施，而是全面緩解債務負擔的工具。隨著近兩年經濟放緩，尤其是名義GDP增速大幅減緩，我國的實際利率已經上升。在通脹壓力缺失、通縮壓力加大的情況下，降息是降低實體經濟融資成本、緩解企業債務負擔、降低壞賬上升幅度的有效方式。雖然理論上貸款已經可以自由定價，但鋻於大約70%的信貸仍按貸款基準利率定價，降低貸款基準利率仍然是降低實體經濟融資成本最直接、最有效的方法。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
