私募“掘金”新玩法
- 發佈時間：2014-10-30 02:56:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
私募深度介入上市公司的投資模式漸成氣候。近一個月以來，諸多上市公司遭到證券私募基金舉牌。繼寧波聯合之後，澤熙投資先後舉牌美邦服飾、康強電子；景林資産則不斷增持黃山旅遊，進而在日前突破5%的舉牌線。除在二級市場舉牌外，私募通過協議轉讓、定向增發等方式獲得超過5%的大比例股份案例也屢見不鮮。
成為持股5%以上的重要股東之後，證券私募基金可為上市公司提供並購和資産整合服務，甚至是派出董事進入董事會以進一步參與公司治理。這類操作手法已超越傳統的二級市場投資範疇，顯現出“PE化”的趨勢。同時，股權私募基金投資已上市公司股份案例也呈現爆髮式增長。在一二級市場聯動模式風行全市場的背景下，兩類私募基金之間早已不再涇渭分明。
大手筆入股頻現
10月29日，康強電子發佈公告，作為一致行動人，錢旭利、錢靜光、寧波安百利印刷有限公司、寧波盛光包裝印刷有限公司、寧波依蘭雅絲護膚品有限公司和寧波昊輝電池配件有限公司持有公司股份的比例由4.98%上升至5%，達到舉牌標準。這是康強電子10月8日被澤熙舉牌後遭遇的又一次舉牌，其市場關注度進一步上升。澤熙于7月31日起逐步增持康強電子股份，10月8日增持至5%，達到舉牌標準，成為康強電子第三大股東。
今年以來，澤熙已通過協議轉讓方式入主工大首創，並先後於8月27日、9月29日舉牌寧波聯合和美邦服飾。對此，市場人士將其與美國著名激進投資者卡爾·伊坎的“打法”類比，即快速買入一家上市公司的股份成為戰略股東，通過行使股東權利迫使公司管理層作出各种經營調整，進而促進公司治理改善和股價提升。事實上，澤熙已向工大首創派駐董事，並對寧波聯合提出高送轉方案等。
不僅是澤熙，今年以來，越來越多的私募證券基金都在探索打通一二級市場的投資“新玩法”。獲得大比例股權的方式也是多種多樣，可以是通過二級市場吸籌最終實現舉牌，也可以是大宗交易、協議轉讓、定向增發等。在變身為上市公司利益關係緊密的重要股東後，這些私募會尋求介入上市公司經營管理，比如為上市公司尋找上下游産業鏈可收購標的，提供並購和市值管理服務；通過提案甚至是派駐董事等方式影響決策，進而增強公眾關注度，推動公司股價上漲，從而實現持股收益。（下轉A02版）
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
