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　　□本報記者 盧錚

　　2014年或成中國凈資本輸出元年。今年我國對外直接投資（ODI）金額有望達1200億美元，增速將達10%，或者更樂觀，對外直接投資有望超過外商對華直接投資（FDI）。“中國製造”向“中國資本”轉變可期。在努力躋身資本凈輸出國行列的同時，我國對外投資收益卻持續為負，提升對外投資能力尚需苦練內功。

　　近十年來，我國對外直接投資發展迅速。2002年中國對外直接投資為27億美元，2013年增至1078億美元。今年1-9月，中國企業對外實現的非金融類直接投資749.6億美元，同比增長21.6%。根據投資發展路徑(IDP)理論，當一國每人平均GDP到達2000-4750美元時，進行投資階段的轉變成為必然選擇。而推動這一轉換的關鍵是提高對外投資的收益率，從而促進本國資本競爭優勢的形成。從2003年開始，我國每人平均名義GDP超過2000美元，正處於資本大規模輸出的歷史發展階段。

　　隨著中國勞動力、資源、環境成本的上升，以加工貿易為代表的出口模式利潤空間越來越小。同時，全球其他地區的潛在需求依然龐大，尤其是處在工業化、城市化起步階段的亞非拉國家，基礎設施需求快速上升。我國經過多年的在鐵路、公路、電力等基礎設施領域的設計和施工能力方面具有比較優勢，近期高鐵“出海”頻傳捷報也證明這一點。此外，當經濟增長進入中速增長的新常態階段，一些傳統行業過剩産能亟待消化，也紛紛將目光投向境外尋找市場，通過資本輸出帶動産能輸出。

　　然而，中國對外投資的存量和一些發達國家的差距依然很大。在存量上，中國6600億美元的存量只佔世界的2.5%，相當於美國的10%左右，中國的海外凈資産相當於日本的一半左右，擴大對外投資規模，中國還有很漫長的路要走。

　　更值得注意的是，對外投資收益並不突出。2013年對外投資收益逆差為599億美元，較上年擴大4.3%。用聯合國貿發會議的跨國性指數（TNI）來衡量中國對外投資品質和水準，目前中國跨國性較強（TNI超過20%）的企業寥寥無幾。考慮到企業對外直接投資約佔對外直接投資總量的三分之二，提高企業對外投資能力，是降低對外投資收益逆差的當務之急。

　　對於中國跨國企業而言，一是亟需在技術、品牌和管理上樹立企業核心競爭優勢。當前公認的世界級跨國公司無一例外都擁有自己的核心競爭優勢，這些核心競爭優勢或體現在産品和技術創新方面，或體現在品牌和行銷方面，或體現在經營管理方面。與世界級跨國公司相比，當前中國跨國公司“大而不強”，規模龐大但缺少拿得出手的“撒手锏”即企業的核心競爭優勢。

　　二是需要識別風險。當前我國對外投資目的地已從傳統的東南亞、歐洲、北美，向非洲、拉美、中亞、中東等地區轉移，從國家風險相對較低、較熟悉的地區向國家風險相對較高、較陌生的地區轉移。企業國際化經營要加強對目標市場制度環境、文化環境、法律規則、市場規則的了解，識別風險並未雨綢繆做好防範和應對。

　　三是運用法律手段保護企業權益。近年來隨著國際産業競爭加劇，中國企業“走出去”開展投資並購或業務拓展時屢屢遭到不公正待遇，不少志在必得的並購因投資壁壘不得不折戟而歸。因此，中國跨國企業需加強對投資地貿易規則和法律法規的研究，合理運用法律手段保護企業權益。

　　四是要避免無序發展和惡性競爭。為了爭奪市場份額，不少企業在國際化經營過程中存在過度競爭和互相壓價的情況，這樣的結果必然是雙輸。因此，企業“走出去”要注意協調和合作。