按商品價值，鐵礦石是世界第二大貿易商品，我國鐵礦石總的市場規模超過10000億元人民幣。

　　鐵礦石期貨自去年10月18日上市後，市場運作平穩，流動性穩步增長，目前參與鐵礦石交易的企業已經涵蓋了礦山、貿易商以及下游鋼廠等全鏈條的産業客戶。截至2014年9月30日，鐵礦石期貨累計成交6289.24萬手（單邊，下同），成交金額4.4萬億元，日均成交26.54萬手，日均持倉27.10萬手，成交量折合現貨約62.89億噸。按可比口徑，鐵礦石期貨累計成交量約為同期新加坡鐵礦石掉期、期貨的23和54倍、美國CME的428倍。與新加坡掉期市場的日均持倉比值由2013年的0.32提高至2014年的1.26。

　　進入2014年後，由於現貨礦價進入下行通道，企業避險需求迫切，鐵礦石期貨的成交量和持倉量迅速放大，月均增速分別為50.51%和29.93%，最高日內成交量71.72萬手，最高持倉45.84萬手，期貨價格在趨勢運動中有序波動，市場運作穩健，展現出了較強的自我平衡能力。鐵礦石期貨市場流動性的持續提高、市場穩健運作，為市場價格發現和避險功能發揮提供了堅實基礎。

　　在常規的通過套期保值交易規避風險操作方面，目前參與的現貨企業已經較為嫺熟。如河北唐山國豐鋼鐵公司已摸索出利用期貨市場進行原料和産品風險管理的模式。今年以來，在鋼材出口形勢較好、出口增加同時又擔心後期原料價格上漲情況下，公司先與國外客戶簽訂銷售合同，確定遠期銷售價格，同時在期貨市場進行買入鐵礦石期貨，鎖定相應利潤。待採購現貨鐵礦石時，平掉期貨倉位，從而實現的對原材料的買入套期保值，規避價格波動的風險。

　　鐵礦石期貨與煤、焦、鋼品種共同完善了全産業鏈投資體系，現貨企業和投資者可通過焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等期貨品種進行組合，構建多樣的産業鏈的避險和投資模式。如山東某年産2000多萬噸鋼材的大型鋼廠在鐵礦石期貨上市後，成立了期貨部，有專門人員負責下單、風控、交割，並與集團的銷售、採購相關部門銜接，利用期貨工具服務生産。企業常規操作是根據期現價差做保值，同時也利用原料與成品做套利，根據買進的原料做保值，如做多鐵礦石時做空鋼材。而在今年原材料和鋼材都預期下行時，企業也靈活操作。例如鐵礦石期貨價格在720元/噸時做空，同時在螺紋鋼期貨3100元/噸時做空，鐵礦石後期到650元/噸時平倉。螺紋鋼期貨一直持有，最後決定選擇進行交割，保證部分利潤時，也解決了鋼廠訂單銷售的問題。

　　談到期貨市套期保值功能時，江蘇沙鋼集團相關負責人深有感觸，“當現貨價格大幅下跌時，如果沒有期貨，特別是企業原料庫存較高時，往往會恐慌性地拋貨。現在我們可以通過期貨賣出保值，鎖定風險，心裏更有底”。鐵礦石期貨上市後，企業參與、利用期貨的策略和模式也很多樣。例如，通過鐵礦石期貨與新加坡掉期、普氏指數等進行套利。今年上半年，內外價差較大，新加坡價格比大連價格貴10美金左右。為了保證庫存結構的合理，企業會採取拋出新加坡掉期等，買入鐵礦石期貨這樣的操作，在保證工廠正常的生産經營前提下儘量壓低廠內庫存。

　　除了跨市場套利外，由於黑色産業鏈上期貨品種的日益完善，沙鋼集團還常採用跨品種的套利策略。如按照原料配比，通過買入鐵礦石期貨，賣出螺紋鋼期貨來保證加工利潤。據介紹，年初在螺紋鋼價格3400元/噸左右，鐵礦石價格700-800元/噸時，企業採取了賣螺紋鋼買鐵礦石的操作，後期事實證明效果不錯。

　　價格單邊下行、産能過剩、庫存激增等等，國內外鐵礦石市場發生的這一深刻變化還在延續，在這一背景下，身處産業結構調整的鐵礦石貿易商和鋼企如何化解危機應對挑戰，將是鋼鐵産業鏈企業面臨的重要課題。在鐵礦石期貨上市一年之後，作為一個戰略地位僅次於原油的國際重要的大宗商品品種，鐵礦石期貨以市場實踐打消了上市之前市場部分人士對“期貨是否會助推産業巨頭操縱市場”、“實物交割是否適合中國市場”的疑慮，在參與市場價格形成、提供價格參考，管理經營風險方面發揮了積極作用，這為新形勢下中國鋼鐵産業鏈企業未來可持續發展提供了方向和啟示。