□本報記者 傅嘉

　　美國藍寶石廠商GTAT申請破産保護一事引發業內震動，GTAT是藍寶石材料的龍頭，業內不僅將此事看作是單個公司的經營問題，而且將其作為行業趨勢性事件來看待。多位分析人士認為，此事短期將對藍寶石産業構成利空，但中長期則需要區別看待，對國內廠商未必不是機會。

　　GTAT技術性破産背後

　　iPhone6雖然沒有在首批機器中採用藍寶石，但業內幾乎一致預期認為，搭載藍寶石的iPhone6將在2015年初出貨。蘋果作為智慧手機業的龍頭，若整個螢幕採用GTAT藍寶石，其意義不言而喻。有分析人士曾指出，此舉有望打破産業內多年的供需格局。也正因為如此，國內廠商嗅到先機，2014年藍寶石概念公司紛紛厲兵秣馬，儼然成為電子材料領域的新星。

　　此次GTAT破産保護事件，對於當前的藍寶石産業無疑是當頭一悶棍，業內有聲音表示，行業龍頭遭此變故，無疑説明當前的藍寶石産業存有很嚴重的痼疾。但資本界人士認為，GTAT此次破産是技術性的，從以往的規律來看，申請破産保護後，GTAT後續還會有一連串的動作。

　　“需要説明的是，GTAT的破産不是傳統意義上的所謂撂攤子不幹了的破産，公司的經營仍然會繼續，前期和供應商的訂單仍然會履行。”巨潮資産董事長趙公明對中國證券報記者表示，“該事件説得通俗點，就是蘋果給了預付款，讓GTAT做出符合規定的産品，但是GTAT在限定期限內拿不出量産的産品出來，再加上自身的資金鏈確實很緊張，於是動用此舉來延緩一下。”

　　查閱GTAT的財報不難發現，目前GTAT的財務仍然允許公司正常經營，破産並不是唯一的選擇。截至2014年9月29日，GTAT公司仍持有8500萬美元現金。公司資金鏈的緊張主要來自於官司，公開資料顯示，目前GTAT與台灣藍寶石長晶廠鑫晶鑽的設備糾紛官司敗訴，需要返還2400萬美元的設備金額給鑫晶鑽。

　　另一位資本圈人士則向中國證券報記者介紹，之前蘋果對GTAT提出的一些合約條款十分苛刻，在生産無法完成的條件下，GTAT此舉更多是一種向蘋果“逼宮”的姿態，其目的一是想讓蘋果延長交貨的時間，二有可能是為了讓蘋果追加對其的資金支援。

　　該人士認為，美國破産法庭表示GTAT公司將在美國東部時間本週四上午10點舉行第一次破産聽證會，屆時，GTAT將對該事件做出進一步的解釋，許多懸念可以初步明朗。

　　行業影響仍需理性看待

　　GTAT事件不可避免地波及到了國內藍寶石概念股的走勢，10月8日，該類股票集體走低。事實上，從9月初蘋果在發佈會上確認首批iPhone6不搭載藍寶石以來，新亞製程、西南藥業（奧瑞金）、露笑科技、天通股份的股價累計跌幅都已經超過10%。

　　“GTAT事件短期來説肯定會打擊市場的士氣，畢竟對於藍寶石在手機螢幕的運用，業記憶體有高度的預期。”一位電子分析師向中國證券報記者坦言，但GTAT涉及的問題相對複雜，且藍寶石行業一直存在技術路線之爭，因此還需要理性分析，國內藍寶石概念公司處於不同的産業鏈位置，GTAT破産保護一事對其不一定是利空。

　　該分析師認為，GTAT破産保護事件最大的問題是反映出當前大尺寸藍寶石産品在産能上確實存在短期內無法解決的問題。公開資料顯示，GTAT大尺寸藍寶石良率一直低於10%，這個數字表明這項技術短期內根本無法實現大規模的量産。

　　“GTAT之前的業務主要是長晶爐，處於藍寶石行業的頂端。蘋果入局GTAT的主要目的是想實現藍寶石産業的整合。”上述分析師表示，現在來看，大尺寸藍寶石良率過低的問題，不僅在晶體生長層面，還涉及到加工工藝的不成熟，光靠GTAT自身解決不了所有問題。蘋果作為業內龍頭，投資的眼光應該不會錯，之前市場對GTAT産能問題的質疑不多。但如今來看，大尺寸藍寶石在技術實現上確實存在一些嚴重問題。

　　該分析師指出，GTAT之前宣傳能實現大尺寸藍寶石的量産，主要是基於其獨有的熱交換法技術。相對而言，國內企業技術路線以泡生法居多，工藝相對成熟和穩定。通過此次事件，業內或許會重新審視藍寶石長晶的技術路徑問題，因此對國內企業未必是利空。當然，GTAT事件毫無疑問將使得藍寶石産業爆發的時間點推遲，對藍寶石加工類企業將構成不利影響。

　　藍寶石應用格局或生變

　　一位國內藍寶石上市公司高管向中國證券報記者表示，雖然外界一直對藍寶石應用於手機大螢幕有較高的預期，但産業內對其的態度一直相當謹慎。該上市公司之前也曾公佈擴産計劃，但該高管表示，其主要目的是瞄準LED和手機配件等相對成熟的下游市場。

　　“國內已經有華為做出藍寶石螢幕的手機了，但是搭載藍寶石的P7手機和普通版本的P7手機在售價上差距相當明顯，表明短期內藍寶石在智慧終端裏仍然是奢侈品，主要是因為良率和産能問題現階段沒有辦法解決。”

　　該人士認為，未來一段時間內智慧手機會在兩個方面相對普及地應用藍寶石材料，首先是手機的home按鍵，其次是攝像頭的保護外蓋。在這兩方面，藍寶石的耐磨優勢都會凸顯。home按鍵涉及到移動支付中的指紋識別技術，若出現劃痕將導致指紋無法識別；而隨著手機像素的不斷提高，攝像頭外蓋的磨損也將使得照片的效果受到影響。但這兩個領域使用的均是小尺寸的藍寶石。

　　目前藍寶石除了在以上領域的應用，最大的出口即是LED領域。上述高管人士認為，現在下游對産能的需求還算旺盛，但無論是智慧終端還是LED，都面臨終端售價下滑導致上游利潤被攤薄的問題，藍寶石企業普遍不賺錢，GTAT事件有可能會使得業內花費更多的精力，尋求其他的下游應用領域。

　　該人士表示，在光學窗口領域，藍寶石有諸多的應用，且利潤也相對豐厚，未來是一個很好的下游機會。不過，國內廠商要想進入該領域，需要和日本企業短兵相接，目前該領域的供應商主要來自於日本京瓷。