■ 新三板觀潮

　　□西部證券 蘭爽

　　本週五，新三板市場的交投依然略顯平淡。協議轉讓股票中聖泉集團、中訊四方、中科國信、綠創設備、九鼎投資、七維航測七隻股票股價上漲，其中，聖泉集團股價在石墨烯政策加碼預期的提振下，連續三日放量走高。而中科三耐、星昊醫藥和中科軟則出現不同程度下跌。做市商股票中，14隻個股紅線收盤，而16隻個股股價下挫。其中，新加入做市方式交易的點點客受到市場熱捧，全日漲幅166.40%，成交量5.3萬股。

　　本週新三板市場交投平淡。協議轉讓股票中聖泉集團、九鼎投資和綠創設備表現較為活躍，而絕大多數個股交易冷清。而做市轉讓股票成交量雖較上周有所放大，但剔除新增4隻股票和本週僅四個交易日的影響，全周成交量仍較前兩周有所萎縮。從市場表現來看，東方科技、點點客、三眾能源、光寶聯合等18隻個股震蕩走高，而沃捷傳媒、中磁視訊、金泰得、巨峰股份等26隻個股寬幅調整。

　　值得關注的是，以動態數據採集與安全監視、電子海圖系統、船岸數據通信管理、船舶與企業管理軟體等專用軟體系統以及電腦資訊系統整合、船舶通信導航系統整合和航運綜合資訊服務為主營業務的陸海科技自8月25日做市以來，連續三周上漲，至週五收盤漲幅接近18%；生産、銷售筆電電池組件、功能性器件、手機配件、大動力鋰電池配件等産品的方林科技連續三周上漲，漲幅近13%；從事牛場運營、奶牛集約化養殖、種畜繁育、優質生鮮乳供應的上陵牧業連續上漲5%；為水利水電等大型基建工程領域提供施工過程全生命週期資訊産品和整體解決方案的英思科技連續上漲2.5%。

　　觀察新三板做市交易以來市場表現，不難發現首日做市表現大多較為強勁，本週新加入做市轉讓的東方科技、點點客、三眾能源首日漲幅分別達到358%、166.40%、20%，僅九恒星股價較前一交易日小幅下挫。追溯首批參與做市的43隻股票，絕大部分在做市首日紛紛上漲，其中行悅資訊、新眼光、基康儀器、中機非晶、超炫科技、巨峰股份、興竹資訊和上陵牧業等8隻個股漲幅超過50%。但在隨後三周，除陸海科技、方林科技、上陵牧業和英思科技4隻連續攀升外，大多數股票交投趨於平淡，股價出現不同程度回調。

　　若以做市轉讓股票首日開盤價格與2013年每股收益數據計算其市盈率，剔除兩家2013年每股收益為負的企業，得到目前做市商股票平均市盈率為26倍，其中32家企業市盈率不到25倍。相比創業板個股，新三板股票平均首日開盤市盈率仍處於低位。雖然新三板股票因企業經營不確定性風險、市場波動性風險、流動性風險等方面存在一定折價空間，但由於目前新三板股票大部分仍集中在企業創立者手中，市場成交量持續低迷也反映出老股東在目前價位具有較強的惜售心理。雖然在未來短期內新三板市場仍將表現平淡，但隨著做市商交易機制的不斷成熟，做市品種的不斷豐富，新三板市場活躍度必將得到提升。

　　新三板成交額前20股票市場表現

　　代碼名稱現價漲跌幅換手率成交金額(萬)總股本(億股)

　　430719.OC九鼎投資4.952.06%0.05%594.6340.74

　　430002.OC中科軟8-51.52%0.16%248.002.12

　　430177.OC點點客27.35173.50%0.53%120.720.16

　　830881.OC聖泉集團49.8245.59%0.03%84.432.57

　　430515.OC麟龍股份24.6-0.40%0.25%56.990.23

　　430088.OC七維航測15.20.66%0.10%36.260.43

　　430062.OC中科國信11.988.91%0.19%33.490.41

　　430130.OC卡聯科技13.8-1.29%0.16%29.260.30

　　430357.OC行悅資訊3.07-0.32%0.13%26.560.87

　　430549.OC天弘鐳射4.040.25%0.19%26.200.56

　　430051.OC九恒星6.880.00%0.07%20.150.55

　　430318.OC四維傳媒10.151.50%0.04%15.190.57

　　430609.OC中磁視訊5.80.69%0.10%14.510.38

　　430659.OC江蘇鐵發3.730.00%0.05%14.171.47

　　430084.OC星和眾工4.1-3.53%0.04%6.980.66

　　430505.OC上陵牧業6.32.44%0.04%6.250.60

　　430253.OC興竹資訊6.99-2.78%0.02%5.590.54

　　430243.OC銅牛資訊8.25-3.40%0.06%4.990.22

　　430369.OC威門藥業16.15-4.10%0.01%4.850.55

　　830818.OC巨峰股份4.81.48%0.02%4.761.00