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資金出逃規模續增 強勢邏輯面臨考驗

  • 發佈時間:2014-08-22 00:31:21  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 魏靜

  最近一週多以來,儘管指數仍在高點附近反覆折騰,市場也維持住表面的強勢格局,但資金出逃的規模卻在悄然攀升。昨日,全部A股再度遭遇151億元資金出逃,單日資金流出規模基本上達到近期的高位水準。分析人士表示,7月經濟數據的疲弱,以及昨日公佈的8月匯豐PMI初值創三個月新低,均表明本輪經濟回升的力度有限,這難免會修正此前市場強勢的主邏輯。昨日主機板指數盤中出現的跳水,也正是基於對這一問題的擔憂。接下來,如果政策利好的節奏以及力度不能迅速跟進,則經濟疲弱對市場的拖累作用就會逐步顯現,進而令本輪反彈邏輯鬆動,投資者需謹防隨時可能出現的跟風性出逃。

  盤中跳水致資金出逃規模續增

  本週,市場先漲後調。相對而言,市場上攻的踴躍性還是要略高於下調的主動性。於是,昨日儘管指數盤中出現高位跳水,但尾市還是迅速收窄跌幅。

  截至昨日收盤,上證綜指下跌9.75點,跌幅為0.44%,報收2230.46點;深成指全日也微跌12.36點,跌幅為0.15%,報收8010.71點。創業板指數昨日則逆市上漲,全日大漲20.48點,漲幅為1.43%,報收1447.88點。

  從資金流向來看,儘管市場主動調整的積極性不大,但資金出逃的規模卻在悄然上升。據Wind資訊數據,昨日全部A股合計凈流出資金151.82億元,較周初的百億規模出現顯著提升。

  從行業板塊表現看,昨日申萬一級行業指數漲跌各半。其中,申萬傳媒、休閒服務、國防軍工、機械設備及有色金屬等指數逆市上漲,全日分別上漲3.34%、0.95%、0.43%、0.38%及0.24%;而非銀金融、採掘、銀行、食品飲料及建築材料指數則跌幅居前,全日分別下跌1.12%、0.92%、0.92%、0.74%及0.71%。

  從行業資金流向上看,昨日行業板塊繼續呈現出資金集中出逃的局面。據Wind數據統計,昨日僅申萬傳媒板塊獲得一定的資金凈流入,凈流入額為10.59億元;其餘行業板塊均遭遇資金的大舉出逃,其中,非銀金融、醫藥生物、汽車、化工、銀行及電腦板塊資金出逃量居前,全日分別凈流出17.57億元、13.31億元、11.60億元、10.86億元、9.71億元及9.61億元。

  數據疲弱引震蕩 強勢邏輯或修正

  回顧本輪反彈行情,在增量資金馳援以及場內資金交投熱情空前高漲的背景下,市場一直延續著逼空上行的節奏,期間指數幾乎未出現像樣的調整。即便是此前公佈的7月份經濟數據疲弱,也未能令市場轉向調整,這進一步驗證了市場的強勢格局。然而,昨日公佈的8月匯豐PMI數據,還是多少給激進唱多的投資者澆了“冷水”。

  最新公佈的數據顯示,匯豐中國8月製造業採購經理人(PMI)初值為50.3%,創近三個月的最低值,預期為51.7%,前值為52%。匯豐同時公佈,中國8月匯豐製造業産出指數初值51.3%,也創出近三個月的最低值。應該説,7、8月份數據的連續疲弱,雖然不排除基數及季節性因素的影響,但經濟回升乏力的事實還是不容置疑。而在數據利空面前,市場不得不重新審視經濟回升的持續性以及力度。

  需要指出的是,無論是存量還是增量資金,都只是強勢格局的助推器,經濟基本面疊加政策面的共振才是反彈不斷深入的根本因素。當前的現實是,一連串的穩增長等利好舉措,只是讓經濟暫時止跌企穩;7、8月份經濟數據的疲弱,輪番證實本輪經濟復蘇不會如想像中那麼順利。就這個角度而言,至少經濟回升帶來的市場提振效應正在邊際效應遞減;再加上大盤早已上衝200點,所謂的估值修復以及基本面回暖等因素,都已經在一定程度上得到反映。因此,接下來,如果政策層面依然是延續此前的小打小鬧節奏,則強勢上行的邏輯難免會遭遇修正,投資者需邊走邊看。不過,鋻於市場交投熱情依然高漲,短期指數大概率仍會維持高位震蕩的走勢。

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