穩守反擊靈活配置
- 發佈時間：2014-08-18 00:32:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
季雷表示，在盛世普益建倉期間，他將堅持“穩守反擊”的建倉策略，中短期內先通過重點投資債券等固定收益品種獲取穩定收益，而後視改革紅利釋放的速度和經濟回升力度的情況，逐步加倉股票等權益類資産。
中國證券報：隨著盛世普益發售期的到來，建倉期也即將臨近，在當下時點，盛世普益有何建倉策略？
季雷：在當下時點，我們將採用“穩守反擊”的建倉策略，即在中短期內先通過重點投資債券等固定收益品種獲取穩定的收益，而後視改革紅利釋放的速度和經濟回升力度的情況，逐步加倉股票等權益類資産，分享新一輪經濟穩定增長帶來的市場牛市。這一建倉策略是公司投研團隊通過對目前中國經濟和證券市場深入分析後綜合決策的成果。
我們預期經濟處於探底企穩階段，經濟走出低谷則需要改革效果的釋放。“微刺激和定向寬鬆”是對經濟需求端的管理，對經濟的作用在於短期效果，2014年在定向寬鬆的政策作用下，市場無風險利率下降，債券市場走出牛市。由於經濟仍處於探底企穩階段，市場的無風險利率仍然較高，仍然需要繼續降低市場的無風險利率來確保經濟活力的釋放，因此，寬鬆政策會持續或加大力度，債券市場的慢牛行情在未來半年甚至更長的時間內仍會持續。同時我們非常看好本屆政府推行的市場化改革，這是對經濟供給端的管理，對經濟的作用在於長期效果，因此我們認為下一輪經濟的增長取決於改革紅利的釋放，而目前正處於改革紅利釋放的前夜。對應股市，目前市場價值股的估值非常低，該類股票極有可能隨著下一輪經濟起飛而走出較大的估值恢復行情，而同樣代表經濟轉型的成長股中也有優秀的個股具有很好的投資價值。
在“穩守反擊”的投資策略下，如果改革紅利釋放較預期晚，經濟仍然表現不好，則寬鬆力度會加大，預計債券會有更好的收益，基金著力於債券投資將會有較為不錯的穩定收益；反過來，如果改革的效果較我們預計的更早出現，經濟表現出較好的勢頭，則寬鬆力度不會加大，但也不收緊，此時債券雖然不會有資本利得，但仍然有可觀的票息收益，而更為可觀的是我們將擇機加大股票投資力度，分享股票上漲收益，在這種情況下基金收益會更好。
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