□本報記者 張枕河

　　資金流向監測機構EPFR（新興市場基金研究公司）最新公佈的周度報告顯示，截至7月30日的一週內，美國股基實現溫和資金凈流入，而歐洲股基和日本股基出現了大規模的資金凈流出。EPFR強調，在該報告期後的7月31日和8月1日，美國股市接連下跌，7月31日單日跌幅達到2%，全周累計跌幅創兩年來新高，這可能促使美國股基也隨之出現資本外流。與此同時，由於對中國股市前景看好，全球新興市場股基資金凈流入額創下77周以來新高。

　　資金流出發達市場

　　EPFR指出，雖然目前來看美國經濟復蘇勢頭強勁，最新公佈的該國二季度GDP同比增速達到4%，美國企業的盈利水準也非常好，但美聯儲全面收緊貨幣政策後，流動性趨緊是否會對股市産生負面衝擊，美國股基屆時會否出現持續的大規模資本外流還難下定論。

　　EPFR數據還顯示，截至7月30日的當周，歐洲股基出現超過10億美元資金凈流出，連續第五周出現資本外流，地緣政治局勢緊張依然成為短期內打壓歐洲股市的最重要因素。此外，歐股與美股類似都在持續創出新高，但與美國更為穩固的復蘇形勢相比，歐洲經濟呈現出更為疲弱的態勢，通縮的隱患也非常嚴重。最新數據顯示，歐元區7月消費價格指數（CPI）初值為同比增長0.4%，低於預期以及前一個月的同比增長0.5%，創下2009年以來的最低月度同比增速。至此，歐元區通脹率已經連續第十個月不及通脹目標2%的一半。

　　此外，在截至7月30日的當周，日本股基也結束了此前連續五周的資金凈流入趨勢，轉為資金凈流出。最新公佈的多項經濟數據顯示，日本工業生産、出口和消費支出都出現了下滑，這也會給日本金融市場帶來一定壓力。

　　新興市場明顯回暖

　　EPFR數據顯示，與發達市場股基不同，截至7月30日的當周，該機構監測的全球新興市場股基單周凈吸金額逾20億美元，達到77周以來的最高水準。烏克蘭地緣局勢緊張、美聯儲可能早于預期加息等因素均未對新興市場股市構成較大衝擊。

　　在分類股基中，亞洲（除日本外）股基和多元化新興市場股基（GEM）表現最為搶眼。中國股基截至7月30日當周凈吸金額達到14億美元，創下2008年第二季度以來規模最高的單周資金凈流入額。經濟預期向好使得中國股市在上周出現回暖態勢，投資者信心也隨之回升。此外，在未來將要啟動的“滬港通”也成為中國股市的加分因素。EPFR監測數據顯示，截至7月30日的當周，有超過40%的新投資資金流入到中國金融行業。此外，投資者還加倉了與中國相關的醫療保健和資訊技術等行業。

　　截至7月30日的當周，中東非洲歐洲新興市場股基（EMEA）和拉丁美洲股基也出現改觀，終結了此前連續的資金凈流出趨勢，轉為溫和的資金凈流入。對於EMEA，儘管地緣局勢緊張使俄羅斯股基連續第六周出現資金凈流出，但由於其他股基表現較好，成功抵消了前者的較差表現。對於拉丁美洲股基，墨西哥股基表現強勁無疑是其扭轉了此前頹勢的最重要原因。