近一段時間，部分農副産品價格快速上漲成為街頭巷尾熱議的話題。老百姓最直觀的感受是食品價格在持續上漲，尤其是豬肉、鮮菜的價格漲幅顯著。據國家統計局數據，中國3月份CPI同比上漲2.3%，與前值保持一致。食品價格依然是推動CPI上漲的主要推手，其中，鮮菜價格上漲35.8%，影響CPI上漲約0.92個百分點；豬肉價格上漲28.4%，影響CPI上漲約0.64個百分點，成為影響CPI數據的主要因素。對於這一低於預期的數據，諸多疑問待解：肉菜價格為何持續上漲？CPI數據為何與群眾感受不一致？肉菜價格大漲是否會加劇通脹，今年的物價水準會呈現怎樣的態勢？針對這些問題，本文將逐一進行解讀。

　　豬菜價格將趨於平穩，食品類CPI總體可控

　　肉菜價格漲幅較大主要源於供給側收縮。受前期全國低溫寒潮影響，鮮菜産量受限，導致市場供應相對不足，加之季節因素對價格的推高，鮮菜價格同比上漲較多。但是隨著春夏季蔬菜供應量的提升以及替代食品供應量的增加，鮮菜價格上漲的勢頭將得到遏制，鮮菜價格將趨於平穩。

　　豬肉價格上漲的主要原因在於，前期豬肉價格長時間低迷，養豬場（戶）積極性受挫，生豬存欄量下降，其中，全國2月份生豬存欄和能繁母豬存欄均創2009年以來新低。因此，豬肉産能處於近年低位，市場供應偏緊，豬肉價格漲幅較大也就不難理解。但是，在價格因素的推動下，今年養豬場（戶）的積極性會有所提升，市場需求也會回落，加之牛肉羊肉等替代商品的價格下跌，我們認為，豬肉價格不具備持續上漲的條件。

　　同時，我們也應該看到，除了肉、菜，其他食品煙酒類商品的CPI漲幅都較小甚至下降。其中，水産品價格上漲2.7%，糧食價格上漲0.5%，鮮果價格下降10.2%，蛋價下降5.8%。因此我們可以肯定，食品煙酒類價格總體可控。

　　CPI數據與老百姓感受不一致源於統計方法的差異

　　本月初，各大機構預測3月CPI同比漲幅應該是2.4%以上，主要依據就是鮮菜和豬肉價格高居不下。CPI數據與老百姓的預期之所以不一致，首先，與觀察時點、觀察角度的差異有關。老百姓關注的往往是某一時間點的商品價格高點，而統計部門在研究價格變化時所關注的是當期平均價格水準的變化。據了解，統計部門每個月要採集六次數據，並將這六次的平均數作為該月的平均數。以豬肉為例，通過分析統計局數據可以發現，今年前三個月豬肉價格的波動較大，尤其是在春節前後，這也就解釋了為什麼老百姓總感覺豬肉價格在上漲。而如果按照平均採樣數據來算，CPI數據並不高。

　　另一個原因在於基期輪換。基是指統計基數，期是指統計時限。按照國家統計制度的安排，每五年要對價格調查的基期進行一次輪換，今年1月份剛好實行了新的輪換週期。通過這次輪換，一方麵食品價格調查的籃子發生了一些變化，食品所佔的權重比之前有所下降；另一方面，在消費籃子中增加了一些新內容，如養老支出等，即CPI反應的不僅僅是食品價格的變化，還包括另外七大類的消費，因此，個別農副産品價格的波動不可能完全與CPI同步，部分老百姓的感受與CPI的實際漲幅不一致也就不難理解了。

　　3月份CPI漲幅沒有預期的高，還與春節後交通、服務等方面的價格回落有關。例如，據統計局數據顯示，受春節假日因素消退的影響，飛機票和旅行社收費價格分別下降，合計影響CPI環比下降約0.11個百分點。另外車輛修理與保養、美發、家政服務等也有不同程度的下降。這也在一定程度上拉低了CPI的數值。

　　CPI漲幅可控、PPI降幅收窄，全年無通脹或通縮壓力

　　從走勢來看，在翹尾因素的影響下，CPI依然存在繼續上漲的可能，但全年的CPI不會突破全國人大所設立的3%的警戒值。目前的CPI仍處在合理的空間，處於可控的狀態，難以形成大的通脹壓力。

　　首先，本輪通脹上行主要源於部分食品煙酒類消費的反季節上漲，但近期已明顯緩解，缺乏持續大幅上漲的動力，後期將逐步回落。而且，除了食品煙酒類以外，CPI統計數據還涵蓋衣著、醫療保健等另外七大類消費。3月份醫療保健、其他用品和服務、衣著、居住、教育文化和娛樂、生活用品及服務價格分別小幅上漲3.1%、1.7%、1.5%、1.3%、1.2%、0.4%，交通和通信價格則下降2.6%，總體保持穩定。另一方面，3月份CPI是環比下降的，降幅達0.4%。食品煙酒價格環比下降1.3%，其他七大類價格環比四漲三降。其中，衣著、居住、醫療保健、其他用品和服務價格分別上漲0.5%、0.3%、0.3%、0.3%，而交通和通信、教育文化和娛樂、生活用品及服務價格則有不同程度下降。

　　其次，包括中國經濟在內的全球經濟都面臨下行壓力，抑制了生産、生活需求。在經濟出現實質性好轉前，需求不振將持續對通脹構成制約。從中長期基本面來看，在經濟面壓力下，貨幣政策還是會偏向寬鬆，但只要不發生大放水、大貶值或供給危機，中國就不會陷入持續滯脹。中國也有足夠的經濟和政策手段來對經濟發展進行宏觀調控。如果上半年中國經濟能企穩回暖，那下半年中國應對資産價格泡沫將更加從容。

　　此外，不得不提的還有人們對於PPI下降而引發通縮的顧慮。雖然PPI繼續下降使得部分專家認為存在通縮壓力，但數據顯示，3月PPI的降幅已經從4.9%收窄至4.3%，這是連續第三個月收窄；雖然是連續第49個月同比下降，但環比上漲0.5%，為2014年1月份以來的首次上漲。隨著經濟回暖，尤其是在政府的穩增長、去庫存等政策帶動下，工業、房地産等領域將持續回溫，加之大宗商品價格週期性反彈，PPI下滑的態勢將得到扭轉，通縮壓力將得到釋放。

　　總之，通過研究一季度的各項經濟數據我們可以肯定，2016年的中國經濟發展取得了開門紅，前景向好。國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發銀行、亞太經合組織等國際機構都看好今明兩年中國經濟的表現，提升了對中國經濟的預期。長久以來，看空中國經濟的聲音此起彼伏，懷疑中國各項統計數據的也大有人在，但他們都忽視了中國經濟的發展潛力、內部的回升餘地以及中央政策的調控空間。在經濟發展新常態下，中國經濟出現波折是正常的。但是，通過結構調整、轉型升級就可以挖掘經濟發展的潛力、釋放政策紅利，為中國經濟的持續健康發展提供支撐。

　　（作者展騰係中國人民大學重陽金融研究院宏觀研究部助理研究員）