4月18日，最近大火的網紅papi醬系列視頻被廣電總局勒令整改。而與網紅相伴相生的網路直播也開始自律，百度、新浪、搜狐等20家網路直播平臺即日起對所有主播實名認證，內容存儲時間不少於15天備查，並且審核人員對平臺上的直播內容進行24小時實時監管。

　　監管加強

　　如此嚴格的行業自律肇始於網路直播行業野蠻生長之後的亂象叢生。針對行業亂象，文化部4月14日公佈了一批查處名單，鬥魚、虎牙直播、YY、熊貓TV等幾大網路直播平臺因涉嫌提供含宣揚淫穢、暴力、教唆犯罪等內容牽涉其中。據統計顯示，上述數家被查處平臺佔整個直播平臺市場規模的80%以上。

　　就在此前一天，百度、新浪、搜狐、愛奇藝、樂視、優酷等20余家從事網路表演直播的主要企業負責人共同發佈《北京網路直播行業自律公約》，承諾從18日起，網路直播房間必須標識浮水印；內容存儲時間不少於15天備查；所有主播必須實名認證；對於播出涉政、涉槍、涉毒、涉暴、涉黃內容的主播，情節嚴重的將列入黑名單；審核人員對平臺上的直播內容進行24小時實時監督。

　　資本追捧

　　網路直播亂象叢生的背後，是資本市場瘋狂追捧下的野蠻生長。中國網路直播行業經歷多年發展，從YY、9158和六間房為代表的傳統秀場直播平臺到鬥魚、虎牙和熊貓等為代表的遊戲直播平臺，目前以映客、趣播和花椒等為主流的移動視頻直播平臺。

　　傳統秀場直播的市場份額基本被YY、9158和六間房三大平臺瓜分、市場格局穩定。

　　遊戲直播平臺持續受到資本市場追捧，虎牙、鬥魚TV、戰旗TV、熊貓TV、龍珠均完成階段性融資，龍珠直播在2015年11月完成遊久遊戲(600652)領投，騰訊跟投的近億美元B輪融資，鬥魚TV則在2016年3月拿到騰訊領投的1億美元B輪融資。就此，各大遊戲直播平臺背靠各大資本，鬥魚TV由奧飛動漫（002292）、騰訊、紅杉資本和南山資本投資；龍珠直播背靠遊久遊戲、騰訊、軟銀；虎牙隸屬歡聚時代（YY）；戰旗TV的投資方是浙報傳媒（600633）；熊貓直播的投資方中則出現了王思聰的身影。根據國元證券研究報告顯示，鬥魚TV估值10億美元以上；虎牙估值25億元以上；龍珠直播估值30億元；戰旗TV估值10億元以上；熊貓直播估值25億元。

　　與遊戲直播平臺相比，出現不久的移動視頻直播則是資本市場的新寵，映客2015年5月上線，2016年1月獲得崑崙萬維（300418）6700萬B輪融資；趣播2014年9月上線，2015年2月獲得數百萬美元的天使投資。

　　盈利困局

　　與資本市場火熱的追捧形成鮮明對比，網路直播平臺目前盈利模式並不明晰，和O2O類似，仍處在燒錢混戰的階段。

　　在成本端，中國頻寬收費是按峰值計算，以最低的碼率為800K來算，一個同時線上百萬用戶的直播平臺，每個月僅頻寬費用就能達到3千萬到4千萬元；另一方面在網紅與明星效應明顯的網路直播領域，爭搶稀缺的網紅與明星主播資源成為另一項鉅額開支，知名主播的簽約費基本都在千萬級別，號稱“電競女王”的英雄聯盟遊戲主播Miss，在虎牙三年的合約金為1億元，排名前14位的遊戲主播一年的簽約金均高於1000萬元。

　　在收益端，目前網路直播仍然主要依靠廣告與虛擬道具的銷售。傳統秀場直播平臺以粉絲向平臺購買虛擬道具贈送給直播主播為主要盈利方式，由於平臺主要以固定主播表演互動為主，主播粉絲數量不大但較為穩定，對網路頻寬要求不高，同時由於粉絲與主播的強粘性，虛擬道具價格較高，經營與盈利模式較為穩定。歡聚時代財報顯示，2015年YY在直播行業中是盈利的。而遊戲直播平臺與移動直播平臺目前變現能力較差，粉絲群體分化粘性不夠、虛擬道具價格較低、主播分成較高都成為其陷入盈利困局的原因。

　　歡聚時代CEO李學淩曾表示，2015虎牙直播預計投入7億元。歡聚時代的2015年四個季度財報顯示，虎牙直播分別營收5500萬元、8530萬元、8240萬元和1.336億元。以此來計算，2015年虎牙直播直接虧損達3.44億元。