□金證券記者 江芬芬

　　唐德影視（300426）一紙公告稱，公司正在籌劃以現金方式收購無錫愛美神影視文化有限公司（下稱“愛美神”）51%股份的事宜，公司股票自3月28日開市起實施重大資産重組停牌。

　　愛美神看似默默無聞，實則是知名女星范冰冰的家族企業。聯想到日前暴風科技（300431）收購另一位女星劉詩詩（本名劉詩施）名下影業公司股權，小散驚呼“2016年是散戶為明星嫁粧埋單年嗎？”

　　實際上，影視公司高溢價低品質的收購怪狀，已經引起了業內人士的警惕。

　　300萬撬動數億收購

　　《金證券》記者查閱全國企業信用資訊公示系統發現，愛美神成立於2015年7月30日，核準日期為2016年1月29日，註冊資本300萬元。公司主要從事廣播電視節目的製作，電影的製作、發行與放映，組織文化藝術交流活動，劇本創作以及培訓服務等業務。

　　愛美神成立時間並不長，公開資料顯示，公司目前也並無矚目的影視作品。“愛美神”能讓唐德影視動心，仰仗的無疑是其幕後人物。工商資料顯示，這家公司股東分別為張傳美、范冰冰，其法人代表為范冰冰。此外，范冰冰還擔任該公司執行董事、總經理職務，而張傳美則出任監事。公開資料顯示，明星范冰冰母親正是張傳美。因此，可以確認愛美神正是范冰冰的家族公司。

　　唐德影視在公告中並未透露更多細節，不過公司表示，初步確定該收購事項達到重大資産重組標準。按照《上市公司重大資産重組管理辦法》，以下三種情形構成重大資産重組：收購價或收購標的總資産（乘以收購比例）超過上市公司總資産的50%；標的營收佔比超過50%；收購價或收購標的凈資産（乘以收購比例）佔比超過上市公司凈資産50%且高於5000萬元。

　　《金證券》記者發現，去年前三季度唐德影視主營收入為3.23億元，資産總額近14億。以公開的資料分析，短短時間裏愛美神的營收、凈資産很難達到前述標準，也就是説，此次收購被確定為重大資産重組，極有可能是收購價高企。這樣意味，范冰冰區區300萬元（註冊資本）的投資，有可能獲得數億甚至高達十多億的盈利。

　　股民的供養

　　相比范冰冰的這筆收益還未敲章，另一位女星劉詩詩已經開心數錢了。

　　日前，暴風科技(300431)發佈公告稱，擬通過發行股份及支付現金的方式，收購稻草熊影業、立動科技、甘普科技的股權和團隊，交易對價總計31.05億元。其中，交易股權包括劉詩詩手握的稻草熊影業12%股權。根據重組預案，暴風科技公司擬向劉詩詩現金支付交易對價6480萬元，另外向其發行約273萬股股票，以55.46元的發行價格來計算，這部分股份對價為1.51億元。

　　3月28日，暴風科技復牌，首日漲停。昨天，公司股價盤中一度跌停，但午盤後被資金拉起，收盤上漲4.83%，報110.5元，這部分股權已然翻倍。

　　滬上投行人士對《金證券》記者表示，以前明星主要是在二級市場投資，不得不忍受股價波動的風險。現在他們都在一級市場玩，流行的玩法就是註冊公司——被上市公司收購——炒作題材——等待解禁——擇機退出，“以前是粉絲的供養，現在是股民的供養。”

　　《金證券》記者接觸的影視圈人士則透露，上市公司圖名、圖資源，明星圖利。很多影視公司就是單個或者幾個明星抱團成立，完全衝著被上市公司收購去的，成立沒多久，就被上市公司動輒以幾個億甚至幾十個億的價格“抱走”，這讓圈內人相當眼紅。

　　高溢價低品質

　　“早前這些明星會把自己的經紀合同簽到上市公司名下，現在為了防止輿論質疑，大家會弄個盈利承諾。從前幾年的情況來説，很多被收購的影視公司都完成不了盈利承諾。這有什麼關係呢，相比盈利補償，明星們憑藉較低成本的股權賺得更多。”那位投行人士補充稱。

　　深圳另一位券商研究員則對《金證券》記者透露，去年下半年華誼兄弟（300027）高價收購才成立一天的明星公司，就引起了行業內的警惕。從國外的趨勢來看，集團化、財團化運作是影視行業的主流，大量明星成立的小公司能否複製優質內容、持續發展優質IP，成為一些理性投資者的考量因素。

　　記者也注意到，3月28日暴風科技漲停，但盤後龍虎榜顯示，賣出金額最大前五位中，機構佔據了前四席，買方榜前五也均是遊資的身影。