近日，歐洲央行再次祭出一套“寬鬆組合拳”：將再融資利率下調5個基點至0%，隔夜存款利率下調至-0.4%，隔夜貸款利率下調至0.25%，並從4月起擴大購債（QE）規模至每月800億歐元。與此同時，歐央行還將歐元區2016年GDP的增長預期從1.7%下調至1.4%，通脹率均值預期從1.0%下調至了0.1%。

　　上述一系列重要數據的調整，意味著歐元區經濟在可預見的未來，仍然充滿了令人擔憂的色彩。歐洲央行行長德拉吉強調，歐元利率將在較長時間內保持低位，旨在鼓勵銀行借貸放款，向實體經濟注入更多資金，以刺激經濟活動。從輿論反應看，有分析認為歐洲央行這套“組合拳”調整了火力配置，把更多拳腳投向了經濟的企穩復蘇；而質疑的聲音認為，歐央行長期維持負利率政策“將帶來嚴重負面後果”。

　　當前，歐洲經濟尚難言復蘇，企穩成為眼下最現實的目標。從內部看，歐元區經濟去年增長僅1.5%，不少國家債臺高築，歐元區政府總債務與GDP之比去年達到93.7%。儘管政府債務水準同比總體有所下降，但風險依舊存在。經過季節調整後，歐元區去年12月的失業率為10.4%，失業率高，有效需求不足，導致歐元區今年1月以來再次陷入通貨緊縮，2月份消費者價格指數下降了0.2%，為去年9月以來首次下降。歐洲經濟缺乏新的增長點，加上難民潮涌動、恐怖主義猖獗、英國脫歐公投等一系列事件的交互作用，給市場和投資信心帶來不小的負面影響，一定程度上導致經濟復蘇舉步維艱。

　　從外部看，全球經濟增長放緩，貿易增長趨於疲軟，對歐元區出口造成了不小壓力。2015年以來，新興市場國家普遍面臨經濟下行壓力，對外需求整體下降，這制約了歐元區復蘇的進程。此外，美國進入加息通道，成為包括歐洲在內的全球經濟復蘇的威脅之一。目前，歐洲央行1.5萬億歐元的購債計劃已進行了近一半，但歐元區通脹率仍遠低於央行2%的目標，今年2月整體通脹率更是降至負0.2%，通縮成了歐洲經濟復蘇面臨的大問題。

　　不過，當前歐洲經濟基本面也並不是那麼差。國際權威機構對英、德、法等主要經濟體均有較樂觀的預期。總體來説，歐元區消費需求尚好，就業勢頭回暖，歐盟統計局3月初發佈的數據顯示，歐元區1月份失業率繼續下降至10.3%，創2012年4月以來新低。這顯示出歐洲經濟陷入停滯和通縮的風險有所降低。

　　值得一提的是，中歐經貿關係的加強，也有力地促進了歐洲經濟復蘇。歐盟和中國在2013年簽署了《中歐合作2020戰略規劃》，雙方在未來還有希望達成中歐投資協議。雙方極具活力的夥伴關係，有希望翻開歐亞大陸經濟合作共贏的新篇章。（陳特安）