■本報記者 傅蘇穎

　　2月26日，央行行長周小川在上海出席二十國集團（G20）財長和央行行長會議的新聞發佈會上表示，中國有強烈的願望使股本融資市場更好的發展，我們也確實下了很大的力氣，但是確實也不能拔苗助長，所以它是有一個自然發展成熟的過程。這個過程中，間接融資特別是債權融資的渠道仍舊是主要融資渠道，所以也會導致債務佔GDP的比重偏高和繼續增長。

　　對於貨幣政策，周小川強調，“我們繼續實行穩健的貨幣政策，在利率以及貨幣政策數量方面的考慮，主要還是要使國內經濟更加健康發展。在新常態下，使經濟發展轉向新的增長模式，更加健康，更加可持續，結構更加優化。”

　　周小川強調，貨幣政策從過去比較偏重於數量型的貨幣政策調控，逐漸轉向更加注重價格調控的貨幣政策體系，利率會起到更重要的作用，同時利率信號比較清晰，也不要有過大地偏離，所以要逐漸建立利率走廊。

　　“我們現在還處於建立利率走廊的過程中，大家開始逐漸關注和習慣這樣一種變化。過去走廊中間值是依賴於基準利率，現在更多依靠央行公開市場操作所産生的利率作為中間值。利率偏離中間值過多的時候，央行的貨幣市場操作會給予關注，使得它處於合理區間。”周小川解釋。

　　對於金融危機之後，很多國家依賴貨幣政策，周小川認為，實際上，這是國際上都在討論的問題。周小川認為，貨幣政策在應對危機中確實也做出了很多適當的反應，緩解了危機，對度過危機、加快復蘇都起了重要作用。

　　“但是其他政策應該跟上，單純依賴貨幣政策就有可能過度。貨幣政策如果用得太多，效應就有可能出現遞減。”周小川認為，現在這一時點要更加強調財政政策的應用，強調結構性政策的應用。對於中國來説，貨幣政策主要還是調節總需求，除了總需求的政策做好以外，還需更加強調供給側結構性改革。

　　針對近幾個月我國外匯儲備連續出現比較大的下滑，周小川稱，“中國的外匯儲備規模是始終處於變動之中，不像石油的油田儲備量是一個固定的數，把油抽完了就沒有了。”

　　“外匯儲備有點像水庫裏的水，上游不斷的有水進來，下游也不斷流出，中間部分是外匯儲備。”周小川比喻。

　　他認為，從政策上來講，為了保持外匯儲備處於合理正常水準，主要是確保宏觀經濟政策正確，使不平衡因素走向平衡。

　　“最近的供給側結構性改革對於維護宏觀經濟的健康性也是非常重要的。這裡麵包含著匯率政策也應該是正確的，如果匯率政策不正確也會導致資本流動。”周小川認為，國際的各種變動也會引起資本流動的變化，特別是對新興市場而言，因此大家需要加強協調、減少溢出效應，共同努力。

　　但是，周小川強調，中國歷來反對用貶值贏得出口競爭力的方式，同時中國因為總體來講出口還是很強大的，去年貨物貿易順差接近6000億美元，所以我們也不會用參與競爭性貶值來增強中國的出口能力。