今年首月股市慘澹開局，上證綜指創有史以來第六大單月跌幅，而創業板指則創出設立以來最大單月跌幅。受整體倉位較高和重倉成長股大幅殺跌影響，主動偏股基金1月份損失慘重，創出史上最大單月跌幅，去年漲幅居前的翻倍牛基今年1月凈值多出現暴跌，而跌幅超創業板指的基金數量超過300隻，凸顯基金對行情的嚴重誤判和風控機制的缺失。

　　統計顯示，1月份主動股票型和混合型基金平均跌幅分別達到24.31％和14.69％。其中股票配置範圍為基金資産60％-95％的385隻高倉位混合型基金1月份平均跌幅達到25.07％，其虧損幅度甚至超過了主動股票型基金。而該類基金月度跌幅已經超過了2008年10月跌幅，刷新偏股基金最大月度跌幅紀錄。

　　從單只基金虧損分佈看，1月份共有超過700隻基金單位凈值跌幅超過滬深300指數1月的跌幅21.04％，而單位凈值跌幅超過創業板指1月跌幅26.53％的基金數量也達到驚人的300多只，數量如此眾多的偏股基金跌幅超過市場主要指數跌幅，這在基金史上也極為罕見。

　　基金研究人士認為，造成基金1月巨虧的原因一方面是基金在去年四季度對今年初的市場判斷過於樂觀，從而大幅加倉至歷史高點水準，無奈今年一開市股市即進入暴跌模式，基金凈值損失慘重。而另一方面，也與基金的持股結構有關。去年四季報顯示，基金去年底大舉重倉以創業板為代表的成長股，但這類股票估值普遍較高，在1月份跌幅普遍較大。如基金第二大重倉股石基資訊1月份暴跌46.96％，接近70隻基金重倉的第三大重倉股奧飛動漫暴跌40.44％，第五大重倉股皇氏集團和第八大重倉股太極股份1月跌幅也雙雙超過四成。這些核心重倉股的暴跌使得基金集體蒙受重大損失。

　　隨著股市的大幅殺跌，過往一直存在的基金“冠軍魔咒”再現江湖，去年牛基紛紛成為跳水王。據統計，去年漲幅領先的十大牛基今年1月平均跌幅達到30.48％，顯著超過基金平均跌幅。去年冠亞軍得主易方達新興成長和富國低碳環保今年1月份單位凈值分別下跌38.59％和34.91％，成為1月份跌幅第一和跌幅第三基金。投資者如果衝著冠亞軍的名頭跟風買入，短期虧損將十分慘重。

　　業內人士認為，偏股基金1月份的糟糕表現固然有基礎市場慘澹的原因，但眾多基金跌幅超過指數反映出基金經理市場判斷能力不強，罔顧風控一味追逐成長股和基金經理考核不合理，導致基金經理投資行為短期化和羊群效應等諸多問題，這才是基金創出恥辱紀錄的深層次原因。

　　對於暴跌之後的市場走勢，一些基金經理表示，市場經過快速深幅回調，風險得以充分釋放，股票估值吸引力有所回升。目前市場已經跌到了沒必要悲觀的位置，部分公募基金開始分階段加倉，在個股選擇上，將嚴格投向有良好業績驅動、行業前景廣闊且估值合理的投資標的。（來源：證券時報）