産業觀察：企業減産壓力加大
- 發佈時間：2016-01-29 10:58:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
工行投資銀行研究中心 羅榮晉
2015年四季度，有色金屬價格不斷下探，並屢創歷史新低，有色金屬冶煉企業的盈利狀況出現明顯惡化，企業的減産壓力加大
與三季度相比，2015年四季度有色金屬行業的景氣度持續下滑，特別是有色金屬價格在四季度不斷下探並屢創歷史新低，導致國內有色金屬冶煉企業的盈利狀況出現明顯惡化，這使得有色金屬冶煉企業的減産壓力空前加大。
自2015年12月以來，國內有色金屬企業密集召開行業內協調會，紛紛以削減産能産量作為應對當前行業狀況的重要手段。在銅冶煉領域，以江西銅業、銅陵有色等為代表的國內九大銅冶煉商表示在2016年將削減35萬噸左右的電解銅産量，相當於國內銅産量4.5%。而在2016年一季度九大銅冶煉商就先期削減20萬噸精銅的目標已經達成一致。如果行業形勢繼續惡化，我們預計國內銅冶煉商還將擴大減産的規模，2016年的銅減産數量將很可能高於35萬噸的既定目標。
而在電解鋁行業，由於産能過剩的壓力較銅冶煉更為嚴峻，因此遭遇的減産壓力也是空前的。據不完全統計，2015年國內電解鋁行業減産高達402.45萬噸，佔到國內電解鋁産能的10%左右。包括魏橋集團在內的行業領先企業也加入了減産隊伍，而作為新中國第一家鋁廠的撫順鋁業四季度甚至全線關停了電解鋁産線。除銅鋁鋅等基本金屬品種外，小品種金屬的減産壓力也同樣嚴峻。2015年底，包括金川集團在內的國內七家大型鎳冶煉商宣佈在2016年將削減鎳産量不少於20%，並且在2015年12月先期實施減産1.5萬噸鎳的任務。
當前，由於各類有色金屬價格全面下滑並嚴重低於成本線，迫使各大冶煉企業不得不紛紛採取大幅度的減産措施以應對嚴峻的市場形勢和經營困難。在減産的同時，各大有色金屬企業還通過有色金屬工業協會向政府提出了金屬戰略收儲的方案，希望通過收儲方式吸收市場中過多的金屬資源，從而推動金屬價格的全面回升。我們認為，當前有色金屬企業所面臨的困難主要為宏觀經濟下行引起的需求收縮所致，去産能是未來相當長一段時期內有色金屬行業所必須推進的任務，這也將是必須經歷的痛苦轉型時期。收儲、財政補貼等行政手段對於有色金屬行業去産能並無明顯益處。
