■閻 岳

　　1月26日，A股市場再次出現異常波動，上證綜指收出今年第二大跌幅，創業板指則收出年內第三大跌幅。其實，昨日市場上利好消息並不少，比如全面推開營改增將增厚相關上市企業的利潤。但受境外市場及創業板價值回歸等因素拖累，這些利好被淹沒。

　　目前仍未實施營改增的四大行業為建築業、房地産業、金融業和生活服務業，這些行業中有眾多上市公司。營改增主要是做減法，將為這些企業帶來大規模減稅，增厚其業績。所以，全面推開營改增對股市是利好政策。但股市自身的稅改也是有許多文章可做的，做好了這些文章，就能夠“更大激發市場主體活力”，促進證券市場長期穩定健康發展。

　　2015年是A股市場跌宕起伏的一年，有關證券稅收的新聞當然是必不可少。2016年要加快財稅體制改革，調動各方發展積極性，證券市場作為直接融資的主要陣地之一，其稅收體制也有深化改革和完善的必要。透過去年有關證券稅收的新聞，我們或許可以找到一些今年以及今後一段時期內證券稅改的一些蛛絲馬跡。

　　去年與證券交易印花稅有關的新聞有兩條：一是去年4月份市場傳言提高印花稅、恢復資本利得稅，監管層對此給予了及時澄清。

　　二是去年年底，國務院發佈通知稱，為妥善處理中央與地方的財政分配關係，國務院決定，從2016年1月1日起，將證券交易印花稅由現行按中央97%、地方3%比例分享全部調整為中央收入。

　　國務院在通知中要求，有關地區和部門要從全局出發，繼續做好證券交易印花稅的徵收管理工作，進一步促進我國證券市場長期穩定健康發展。

　　財政部公佈的數據顯示，2015年前11個月證券交易印花稅為2395億元，按照地方3%的比例分成規模僅有71.85億元。即便按2015年全年規模算，也不會超過80億元。

　　業界專家分析認為，將地方證券交易印花稅納入中央，一方面説明當前財政收支壓力確實較大，另一方面也是在落實財稅體制深化改革的要求，理順中央和地方的收入劃分。

　　去年相關部門還出臺了兩則鼓勵長期投資的政策：一是完善股息紅利所得差別化個人所得稅政策。

　　二是去年12月份，國家稅務總局發佈了《企業所得稅優惠事項備案管理目錄（2015年版）》，其中3個企業所得稅優惠事項涉及股市：對內地企業投資者通過滬港通投資香港聯交所上市股票取得的股息紅利所得，計入其收入總額，依法計徵企業所得稅。其中，內地居民企業連續持有H股滿12個月取得的股息紅利所得，依法免征企業所得稅等。

　　制定這兩項政策的出發點是為了進一步鼓勵長期投資，前一項政策針對的是內地市場，後一項則涵蓋了內地和香港資本市場的健康發展。因為滬港通的運作，讓兩地資本市場産生了更多的融合。

　　從以上分析可以看出，股市稅收政策的完善將有兩個前提：一是有利於長期投資，二是能夠促進市場長期穩定健康發展。比如，對於嚴重影響市場預期的上市公司直系持股人減持股份，就有業界專家呼籲應用稅收杠桿來進行引導和規範。

　　筆者以為，維護股市的穩定發展需要用好稅收杠桿，實現“在培育發展新動能中涵養寶貴稅源”的目標，證券市場則是最好的場所。