建材行業：央企整合提升價值空間
- 發佈時間：2016-01-27 02:33:42 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
中材集團、中國建材集團旗下的上市公司發佈公告稱，雙方控股股東中國中材集團與中國建材集團正在籌劃戰略重組事宜。這意味著，央企重組大勢所趨，兩大建材業央企戰略重組預期正在加速兌現。
在央企重組加速的背景下，作為建材行業僅有的兩家央企，業務重合度較高的中國建材集團和中材集團一直存在較高的整合重組預期。此次中材集團發出戰略重組通知函，一方面在預期之內，屬於大勢所趨；另一方面啟動時點超出預期，預示後續重組動作有望加速。
中國建材集團和中材集團業務重合度較高，尤其是水泥、玻纖復材、工程等業務高度重疊，存在較強的同業競爭整合預期，將是兩大集團進行戰略整合的核心方向。在水泥方面，中國建材集團旗下有南方水泥、北方水泥、中聯水泥、西南水泥，合計産能達4億噸，主要佈局于華東、東北、華中、西南市場；中材集團旗下有祁連山、天山股份、寧夏建材、中材水泥，合計産能達1億噸，主要佈局于西北、華南市場。整合後將形成一家全國性佈局、産能達5億噸的大公司。在玻纖復材方面，中材集團旗下擁有中材科技、中材高新、中材金晶等公司，玻纖和風電葉片業務的市場佔有率均排名第二；中國建材集團旗下有中國巨石、中國復材等公司，玻纖、風電葉片、碳纖維等業務佔有率均排名第一。整合後的玻纖復材業務將形成很大行業影響力。
關注央企整合帶來的資産注入和殼價值機會。中國建材集團和中材集團旗下上市平臺眾多，但所屬上市公司的市值規模都不大，業務重疊度較高。兩家央企整合後，A股上市公司為解決同業競爭問題，未來存在較大規模的資産注入預期，如水泥業務股中，只有寧夏建材、祁連山、天山股份等三個上市平臺，産能都不太大，兩家央企水泥資産卻對應了5億噸産能。另外，業內A股市場共有12家上市平臺，市值規模較小的公司存在令人遐想的“殼”空間。
央企改革將為建材行業帶來主題投資機會，可重點關注兩類：一是業務重疊度高、存在同業整合預期的寧夏建材、祁連山、天山股份和中材科技；二是市值小、彈性大的公司，如市值29億元的國統股份、市值38億元的瑞泰科技、市值60億元的方興科技。
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