“招商證券你又贏了！”昨日“招商魔咒”再次“顯靈”，滬指數逐波下跌，擊穿了3500點整數關。儘管股民戲稱“招商證券策略會的殺傷力不容小覷”，但在連續數日盤面振蕩後，A股下滑已經成為現實。

　　盤面直擊 多頭上攻乏力大盤失守3500點

　　週一，滬深兩市小幅高開後雖一度下探，但隨後題材股回暖滬指翻紅。週二兩市多頭上攻乏力，大盤無奈向下尋求支撐，大盤失守3500點，報收3470點。

　　週二兩市多頭上攻乏力，大盤無奈向下尋求支撐，大盤失守3500點。

　　早盤兩市指數雙雙低開，隨即振蕩下行。上證指數逐波下跌，擊穿了3500點整數關口，創業板指數也同步下行，擊穿了2700點整數關口，觸摸30日均線支撐，隨後即振蕩企穩，但整體仍然弱勢特徵明顯。創業板早盤探至2678點後探底回升，帶動大盤止跌企穩。午後兩市延續了振蕩回升的節奏，尤其是創業板在科技股的帶動下幾乎收復失地，上證指數跌幅也有所收窄。但多頭反攻顯然力度和信心都顯不足，尤其是上證指數上衝無力隨即拐頭向下，並再創日內新低。創業板指數也不能獨善其身，再破2700點。兩市個股依然活躍，即使在大盤指數繼續下探之際漲停板的個股從早盤的20隻逐步增加至60隻。尾盤上證指數報收3470點，跌1.87%；創業板指數報收2692點，跌1.67%。

　　值得一提的是，週二市場是個股的天下，世紀遊輪當屬最熱門的個股。自11月11日開始，世紀遊輪股價已經連續20個交易日漲停，從31.65元/股一路漲到212.94元/股，暴漲572.8%。12月8日晚，世紀遊輪公告稱，由於股票近期波動異常，公司決定停牌就有關事項進行核查。

　　主營業務為遊輪和地産的世紀遊輪，今年前三個季度還虧損2000多萬元，現在成為資本市場的香饃饃完全得益於國內手遊巨頭巨人網路的借殼，後者估值131億元上市。其實，在交易案公佈後，世紀遊輪復牌的走勢已經充滿想像空間：若按照巨人網路2014年的凈利潤11.59億元計算，借殼時的市盈率為11.29倍，而目前A股同類遊戲公司估值一般在50倍以上。

　　從美國股市回歸前後，巨人網路的口號一直是“千億市值”。

　　從2014年3月美股退市到此次上市的間隙，巨人網路提出最多的問題便是，利用沒有財務考核的時間段，大規模地投入，轉型手遊—電腦客戶端遊戲固然賺錢多，但手遊的想像空間會讓市場追捧。

　　“魔咒”再起 三大因素或致持續下跌

　　對於週二的下跌，市場人士調侃又是“招商魔咒”所致。目前傳説的“A股四大魔咒”有，第一，中石油、中石化暴漲，要跑；第二，每年“4·19”魔咒前，要跑；第三，奧運會、世界盃這些大型賽事開始前，要跑；第四，招商證券開策略會前，要跑。這些“魔咒”經常應驗，讓人不得不服。

　　自12月8日起，招商證券將在深圳召開2016年度策略會。昨日，大盤果然再次陷入“招商魔咒”，大盤失守3500點。事實上，2011年12月至今，大盤已經八次應驗“招商證券策略會”逢開必跌的説法，且屢試不爽，堪稱“招商魔咒”。12月8日果然又一次“中招”，又強化了這一市場“預期”。股民劉先生感慨地説：“招商證券策略會的殺傷力太大了，招商證券你又贏了！”

　　對於昨日的大跌，有段子手股民作詩一首：“招商年會綠油油，股民甘願當大頭。當日買進隔日賣，炒股賺錢不發愁。”詩後還附贈統計：招商年會當日尾盤買進，隔日賣出，白馬股大部分都有5%的收益，24小時收益率遠超打新。

　　在“招商魔咒”的影響下，A股急速殺跌隨之而來，難道只是巧合？一位招商證券人士表示，如果説之前幾次招商證券開會同時市場下跌可以拿來做調侃，這次卻不一樣。12月份市場不確定性因素很多。週二到週四招商開策略會，週五、下週一進行第二輪打新，下周美國議息，議息結束A股新一輪打新又來，打完了1月8日世界證券史上最大規模解禁又來（7月8日規定的大股東不允許減持要到期）。這些因素使得近期市場面臨調整的概率大增。

　　事實上，招商策略會魔咒畢竟不能用來做分析市場漲跌的判斷，最近滬指沒有走強，在創業板連續大漲之後，有回調的需求，與“招商魔咒”共振出現目前的振蕩調整走勢也很正常。對於昨日的大跌，市場人士認為還有多個消息對市場産生負面影響，進一步導致A股下跌：

　　1.進出口數據下降4.5%。海關總署當日發佈數據顯示，中國11月出口同比下降6.8%，連續5個月下滑，差于預期的下降5%；進口同比下降8.7%，大幅好于預期的兩位數跌幅，連續13個月下滑，為有外貿數據記錄以來首次出現。

　　2.人民幣跌幅擴大，或波及股市。人民幣兌美元當天開盤下跌，不及預期的中國出口數據公佈後，人民幣跌勢加速。在岸人民幣開盤下跌將近100點，隨後跌幅擴大至近200點，報6.4203；離岸人民幣開盤下跌0.06%，隨後跌幅擴大，一度跌逾百點。昨日公佈的數據顯示，中國外儲11月意外大降872億美元，為1996年有數據以來第三大月度跌幅，推高年內累計降幅至4050億美元。

　　3.儘管美聯儲加息未定，市場對這一消息臨近的反饋也已體現。另外，隨著本週五新一輪新股申購預計凍結3萬億元資金，抽血效應開始影響投資者心理，昨天的走勢顯示當前的市場承接力和投資者信心依然顯得不足，區間弱勢振蕩不可避免。

　　後市展望 指數或在3450點一線企穩回升

　　華泰證券分析師盧宏峰認為，目前市場做多意願逐步減弱，增量資金入市動力不強。存量資金各自把玩個股，八仙過海各顯神通，市場沒有主線，缺乏明顯的炒作思路和邏輯。資金面是近期市場弱勢的主要原因，一方面新股發行于本週五和下周再度來襲，預計凍結資金3萬億元；另一方面年末將至，資金面回籠要求提升，資金面有所收緊，預計短線市場仍以弱勢為主，但投資者不必過於恐慌，在大跌之際仍可適當買入優質品種，在控制倉位的前提下適當參與個股炒作。

　　金百臨諮詢分析師秦洪認為，週二A股市場的指數雖然收出中陰K線，但個股行情尚不是過於悲觀。一方面是體現在個股漲停板的家數數據中，兩市仍然有64家個股達到10%漲幅限制；另一方面則是體現在個股跌停板的家數數據中，兩市只有3家個股達到10%跌幅限制。説明指數的中陰K線則阻擋了跟風買盤的追漲，而沒有讓存量資金的心態變得恐慌起來，這説明市場參與者的追漲心態有所弱化，但持股心態尚未有大的變動。A股市場短線固然弱不禁風，但不宜過於悲觀，不排除上證指數在3450點一線企穩回升的可能性。

　　“2016年市場合理估值中樞在3400點附近，但是市場整體會呈現圍繞合理估值中樞進行寬幅振蕩的走勢，主體區間在3000～4000點之間。”在昨日的策略會上，招商策略團隊的觀點備受市場關注。

　　招商證券研發中心策略研究主管王稹將2016年的市場特徵概括為“轉型牛，螺旋市”。他認為，“資産荒”是中國經濟轉型階段必然的代價，是一個長期存在的問題，會潛移默化地改變股票市場運作的規律，使市場出現前所未有的交易型牛市格局，可以把這種新型牛市稱為螺旋形的轉型牛。

　　2016年市場合理估值中樞在3400點附近，圍繞合理估值中樞寬幅振蕩，主體區間在3000～4000點之間，不排除幾個催化劑多重共振，導致市場出現類似今年二季度的階段性火爆狀況(4700點附近)。整體，市場呈現出交易活躍但是趨勢性趨弱、大體上形態寬幅振蕩向上的形態。