本週國內股市寬幅震蕩上行。滬深股指週一走出了深V走勢，隨後幾日呈現出寬幅震蕩格局，上證指數再度站上3500點。11月30日，國際貨幣基金組織（IMF）宣佈將人民幣作為除英鎊、歐元、日元和美元之外的第五種貨幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子，人民幣權重為10.92%，這也意味著人民幣已成為全球主要儲備貨幣。國際方面，美國有“小非農”之稱的ADP就業數據表現靚麗，加之以耶倫為代表的美聯儲眾多高官發聲支援12月加息，使得美元觸及12年半高位，而金價大跌，並再度刷新近6年來的新低。原油方面，EIA原油庫存大增、強勢美元以及原油供應過剩的長期憂慮，使得油價週三收盤重挫4%，創三個月新低。我們認為，美聯儲加息的“靴子”隨時可能落地，美元指數繼續上行的可能性加大。原油在技術上加速下行，“40大關”有失守可能；倫銅在4700一線有強壓，短期有下行需求；CBOT大豆在900一線有強壓；外盤白糖技術上有壓力，短期有回撤需求。操作上，建議如有股指及商品多單持倉，可擇機逢高拋平；橡膠、塑膠、PP等石化品種可選擇逢高少量賣開，總體操作以組合投資為上，嚴控倉位，盤中靈活把握。

　　宏觀消息方面，美國供應管理協會數據顯示，11月美國製造業活動指數降至48.6，創2009年6月來最低水準。美國商務部公佈，美國10月建築支出增加1.0%，至1.107萬億美元，錄得2007年12月以來最大增幅。美國全國地産經紀商協會的數據顯示，美國10月NAR季調後成屋簽約銷售指數月率小幅上漲0.2%至107.7。ADP公佈的就業調查報告顯示，美國11月ADP就業人數增加21.7萬人，超出預期水準，提振樂觀情緒。

　　歐洲方面，歐盟統計局數據顯示，歐元區11月CPI年率初值為上升0.1%，不及預期值的上升0.2%。歐盟委員會公佈，歐元區11月經濟景氣指數為106.1，與10月修正值持平，繼續保持2011年6月來最高水準。德國方面，德國11月CPI年率初值上升0.4%，11月季調後失業率為6.3%，比起預期值和前值下降0.1個百分點，達到紀錄最低水準；11月季調後失業人數下降1.3萬人，創下紀錄以來新低。

　　國內方面，11月中國製造業PMI為49.6%，比上月回落0.2個百分點。11月中國非製造業商務活動指數為53.6%，比上月上升0.5個百分點。1至10月全國規模以上工業企業實現利潤總額48666億元，同比下降2%，降幅比1至9月擴大0.3個百分點。

　　綜合宏觀面、基本面和技術面數據，我們分析認為，前段時間的反彈行情將告一段落。操作上，建議各品種多單逢高拋平退出，可逢高少量賣開白糖、石化相關品種，保持組合操作，靈活把握。具體品種方面，CU1601在35500一線有壓力，有向33000至34000運作可能，建議在35000以上將多單賣平離場；ZN1601在13000一線有強壓，近期有下挫可能；RU1605在10300一線有強阻力，有向9500一線運作可能，建議在10200附近可少量逢高沽空；RB1605在技術上下行需求顯現，不排除繼續下行創出新低可能；貴金屬方面，AU1606、AG1606短期有下挫要求，建議逢高將多單賣平離場，買入時機仍需耐心等待；I1605在300一線構成強壓力；TA1605在4600一線承壓，有向4400一線運作可能；L1605在7500一線有壓力，反彈告一段落，有下行需求；農産品方面，M1605在2400一線壓力明確，技術上有破新低可能；RM1605在1900一線壓力明顯，有向1600一線運作可能；Y1605在5700以上存在壓力；P1605在4700一線有強壓，短期面臨回調；SR1605在5600一線有壓力，向5400一線的可能性存在；CF1605技術上有破新低可能；FG1605在830一線有強壓，短期有下挫可能；股指方面，IF1512在3700一線有壓力，3800有強壓；IC1512在7500一線壓力較大，建議股指多單逢高賣平離場。市場短期有回調需求，建議各品種多單及時逢高減倉、賣平離場，靈活操作，注意控制資金風險。