昨日，滬指早盤低開低走，一度跌超1%，最低見3563點。午盤，券商股拉升，題材股回暖，滬指跌幅收窄。尾盤，次新股大爆發，再現漲停潮，滬指一舉翻紅，實現V型反彈。

　　截至收盤，滬指漲0.16%，漲5.79點，報3616.11點；深成指漲0.86%，漲108.16點，報12694.86點；創業板漲1.64%，漲45.47點，報2816.05點。

　　半導體主題出現抄底信號

　　在抄底盤介入下，三大股指如期反轉，其中創業板指數重新回到2800點上方，漲停股數量也放大至139余只。

　　全天來看，受打新資金流出影響，滬指開盤後便一路下行。券商、填權、虛擬現實主題仍受到獲利盤打壓伴隨著成交量大幅萎縮。隨著滬指擊穿3600點，技術性買盤入場抄底。國改、次新股、含權高送轉類主題相繼啟動，市場人氣逐漸轉暖。午後，積體電路板塊受利好刺激帶動多頭完成逆轉，滬指重新回到3600點上方。

　　在人民幣大概率加入SDR背景下，A股市場很難出現深度調整。新股重新發行引爆了券商主題，而證監會《取消證券公司自營股票每天凈買入的通知》傳出後，滬指不降反升。其背後邏輯在於限制性政策逐一解除，説明市場已恢復正常的慢牛行情。

　　我們認為，在中國經濟轉型過程中離不開政策性引導，這是引導一部分行業率先步入牛市節奏。下半年以來，充電樁、鋰電池在重重利好下先行走強。工業4.0、國産化晶片主題也在不斷積累著政策紅利形成趨勢性行情。

　　國家意志推動中國半導體戰略躍進。2013年起，以紫光為代表的中國資本背靠國家戰略支援，積極進行海外並購。從私有化展訊、RDA起，迅速擴展到直接收購外國企業，並以近期在存儲領域的頻繁出擊將資本運作推向高潮。

　　中信證券分析師認為，中國半導體産業雖基礎薄弱，但成長空間巨大。目前産業轉移條件已成熟，且有三星、京東方、三安的成功經驗，因此我們判斷行業目前拐點明確。在政策扶持下將進入長期加速的增長通道，板塊估值也將維持高位。

　　洗盤是否已經確定結束？

　　大盤週二走出探底V型反轉行情。早盤在銀行等權重股的拖累下出現急速回落。但午後券商、電腦板塊崛起，帶動大盤午後底部回升。上證指數收盤翻紅，創業板指數上漲超過1.5%。大盤持續數月反彈後，橫盤振蕩幾週。昨天早盤的回落很容易讓人擔憂反彈行情是否會結束，但V型反轉的走勢讓這種擔憂有所緩解。除了券商、電腦板塊外，農業板塊也漲幅可觀，這主要是政策刺激所影響。國務院前日公佈《關於積極發揮新消費引領作用加快培育形成新供給新動力的指導意見》。其中提到拓展農村消費市場，優化農村消費環境，完善農村消費基礎設施，支援各類社會資本參與涉農電商平臺建設。

　　這幾天市場依然處於持續振蕩。主要是利空利好資訊交織在一次。週末註冊制的傳聞資訊影響了市場投資者的心理，讓很多人非常糾結。此外，最新的數據也顯示，2015年1—10月，國有企業利潤同比降幅繼續擴大。1—10月國有企業利潤降幅比1—9月擴大1.6個百分點。其中鋼鐵、煤炭和有色行業繼續虧損。這些資訊使得傳統的行業藍籌股有所壓力。十家公司刊登招股説明書，預計凍結資金近1萬億元，對短期市場資金面有一定壓力。除了這些利空的壓力外，市場也非常擔心美聯儲會在12月份加息，這一預期從全球來看，確實越來越強烈。

　　諸多的利空使得大盤連續兩日回調，但從大盤整體的走勢來看，依然處於連續反彈趨勢中的橫盤振蕩。大盤振蕩上行的趨勢目前依然保持得比較好。昨日V型反轉的走勢，是否意味著大盤回調整理已經臨近結束？我覺得是值得期待的。大盤橫盤振蕩可能繼續延續數日。我們期待大盤結束振蕩，繼續振蕩上行。

　　市場的個股做多意願回暖

　　市場表現：滬深兩市週二攜手低開。盤中雖然銀行、煤炭、有色金屬等權重股表現低迷，但受益於次新股、豬肉、網際網路、資訊安全等題材股表現活躍帶動，市場走出觸底反抽的走勢，最終大盤以帶下影線的小陽線報收，量能有所萎縮。而創業板則同步觸底反彈強勢領漲。市場雖然多空分歧依然存在，但個股做多意願有所回暖。

　　主力動向：主力資金週二凈流出177億。從分項板塊來看，券商、網際網路、次新股等位居主力資金凈流入前列。而銀行、有色金屬、房地産則出現主力資金減持。我們注意到本週初主力資金雖然先後回流養老、網路遊戲、次新股、網際網路、券商等板塊，但主力資金回流持續性並不強，後市仍需特別留意主力資金回流力度和持續性。

　　熱點方面：受豬肉消費將進入旺季的預期影響，天邦股份、牧原股份等豬肉概念股漲幅居前。再加上主力資金介入意願強烈，故短線有望持續活躍。此外，受年報高送轉預期影響，新通連、崑崙萬維等次新股集體飆升。考慮到新股IPO重啟有望進一步點燃次新股炒作氛圍以及年報高送轉預期，故次新股後市有望反覆活躍。

　　後市預期：綜合考慮“政策利好+投資者參與熱情再度回暖+技術指標已有所修復”等因素影響，我們維持A股有望延續振蕩向上的慢牛格局的預期。建議投資者在堅定未來慢牛行情預期的同時酌情把握個股低吸機會。

　　主力摸清意圖掀另類高潮

　　廣州萬隆分析稱，上週末國家隊傳遞重要信號。證金公司月減持20家個股消息無疑成市場焦點。不少市場人士認為，作為股災時救市先鋒的國家隊證金開始減持個股，一方面釋放了大盤漲跌，更多的是還給市場本身決定的意圖。另一方面更是傳遞了抑制股指過快上漲的信號。

　　而主力正是摸清了這意圖，週二便再次棄大盤藍籌股，繼續轉戰中小板與創業板類題材，從而再次掀起小盤股另類漲停新高潮。盤面八二現象也極為明顯。如既有主力深度介入調整充分的前妖王特力A、海欣食品的強勢封板引領人氣；又有並購重組龍頭世紀遊輪十連板號令群雄；更有高送轉預期概念集體井噴，繼光華科技後易尚展示接過暴漲大旗連續封板，近兩月來已暴漲達372%。充分説明雖然當前市場行情不穩，但並不缺乏強大的賺錢效應，我們當前就應大膽調倉佈局。

　　權重搭臺題材唱戲，這樣的行情才是我們最樂意看到的。不過隨著權重與題材的進一步分化，大盤短期巨震仍不可避免。題材活躍後分化也會更劇烈。我們認為，自6月A股股災以來，證金公司萬億救市無疑成市場焦點。而隨著當前行情的逐步回暖，國家隊選擇部分主動退出及IPO恢復，已表明監管層態度。即監管層願意將行政手段逐步取消，市場漲跌更多交還給市場本身決定。同時創指過快上漲的話，也會選擇減倉來引導，從而令後市題材股也會大幅分化。

　　而在題材股也將分化下，賺錢難度將進一步加大。投資者只有跟對熱點主線、抓住領漲龍頭方能在分化行情中獲得超額收益。我們認為在臨近年底，高送轉主線無疑是各方資金認可度最高的，對此我們可第一時間大膽佈局。

　　而在捕捉高送轉龍頭方面，我們可從四大維度進行圍獵：1.符合三高：即有高凈值、高公積金、高未分配利潤，如西泵股份三者均高；2.盤子要小，最好不超過1億股，如易尚展示盤子只有三千萬；3.股價低廉最好不超過30元，牛股都是從低價起來的，光華科技起漲時股價不到20元；4.也是最主要的，即該股要有主力積極運作，如産業資本定增或國家隊增持等，如資訊發展近兩月暴漲3倍等。

　　（天天基金網、東方財富網）